К июлю 2020 года суммарный размер госдолга государств с развитой экономикой достиг 128% от мирового ВВП (хуже всего ситуация в Японии — 214%). Даже в 1946 году, после Второй мировой войны, это соотношение было меньшим — 124%. Борьба с пандемией и финансирование стимулирующих мер — дорогое удовольствие, а ВВП падает практически у всех.

Соотношение госдолга и ВВП, динамика в %

Потенциально это опасная ситуация. По расчётам экономистов Всемирного банка, размер госдолга, в течение длительного периода времени превышающий 77% ВВП, является фактором замедления роста экономики государства. Каждый процентный пункт, превышающий значение в 77%, стоит экономике страны 0,017% экономического роста в год.

Государственный долг развитых стран плавно рос на протяжении прошедших двух десятилетий, но март 2020 года (распространение COVID-19, обвал на фондовом рынке) придал этому процессу новую динамику.

Во время коронакризиса именно дешёвые деньги стали основным способом поддержать экономику. МВФ поощрял страны к росту расходов, чтобы спасти мировую экономику от ещё более глубокого падения. ФРС и ЕЦБ покупают активы, включая облигации с низким уровнем надёжности.

Долги растут на фоне снижения ключевых ставок: в США и Европе они уже близки к нулю, в таких условиях рефинансировать долги можно очень долго. Ситуация изменится, когда начнётся рост инфляции, а чтобы остановить её, центральные банки будут вынуждены повышать ставки. Смогут ли финансисты придумать схему, когда рост долговой нагрузки не составляет проблем для ключевых экономик мира, — вопрос открытый.

Лидером по наращиванию размеров госдолга в 2020 году стали США. С начала пандемии госдолг США увеличился более чем на 4 трлн долларов. Данные о размере госдолга США доступны в режиме реального времени. Сейчас долг приближается к цифре в 27,5 трлн долларов, что составляет 128,6% годового ВВП США.

Прогноз Еврокомиссии относительно перспектив роста совокупного долга Евросоюза указывает на цифру в 102% от суммарного ВВП 19 стран еврозоны.