Top.Mail.Ru
СБЕР Про | Медиа
Эффективное размещение свободной ликвидности в условиях волатильности рынка
  • Финансы

Эффективное размещение свободной ликвидности в условиях волатильности рынка

  • 6 мин
  • 1 141

Мы и ранее знакомили аудиторию с продуктами и решениями, которые могут быть полезны бизнесу. Читатель всегда был в курсе последних трендов, актуальных финансовых тем и мог применить полученные знания на практике. Сегодня — это актуально как никогда.

На финансовых рынках сейчас непростое время: наблюдается высокая волатильность, бизнес сталкивается с неизвестными ранее вызовами. В таких условиях одна из первоочередных задач, которые встают перед менеджментом компании, — это эффективное управление ликвидностью. Сейчас важно изучать все возможные финансовые инструменты, которые могут помочь сохранить то, что уже заработано, и эффективно распорядиться свободными денежными средствами.

В статье мы хотим рассказать про структурные инструменты, благодаря которым есть возможность получить повышенную доходность, и ответить на вопрос: почему такие инструменты становятся особенно актуальны во время высокой волатильности?

Можно ли волатильность использовать на благо бизнеса?

Волатильность — это показатель, который характеризует изменение цены (котировки) на какой-либо актив: валюта, процентные ставки, ценные бумаги и т. д. Когда речь идёт о высокой волатильности, подразумевается, что цена (котировка) на актив резко меняется: быстро растёт, падает или и то и другое.

Волатильность часто расценивают как негативное явление, которое несёт в себе непредсказуемый результат и, соответственно, риск. Но одновременно с этим открываются и новые возможности: чем выше волатильность, тем выше может быть потенциальная доходность от вложений. Одним из финансовых инструментов, который чувствителен к изменению волатильности, является опцион. Чаще всего волатильность мы наблюдаем на валютном рынке.

Поэтому, используя банковские продукты, в которые встроен опцион, компания имеет возможность получить более высокую доходность от размещения свободных денежных средств в сравнении с классическими инструментами. Примером такого продукта является структурный депозит — комбинация классического депозита и валютного опциона1.

Что бизнесу делать со свободными денежными средствами?

Всё зависит от потребности компании. Можно использовать классические банковские продукты по размещению средств, например, депозит или неснижаемый остаток. Также можно направить свободные денежные средства на покупку валюты для будущей оплаты по импортному контракту либо на реализацию инвестиционной идеи и т. д.

Эффективным способом может стать альтернативный подход — размещение денежных средств в структурные депозиты, которые могут способствовать тому, чтобы одновременно решить несколько задач: повысить доход от вложений и закрыть одну из потребностей бизнеса, описанных выше.

На сегодняшний день в Сбербанке самые популярные виды депозитов (после классического)2 — это структурные: «Бивалютный депозит» и депозит «Валютный коридор». Каждый из них состоит из классического депозита и валютного опциона. Сочетание данных инструментов и позволяет устанавливать ставку выше, чем по классическому депозиту. А опцион, как мы писали выше, чувствителен к рыночной волатильности, в связи с этим сейчас ставки по структурным депозитам могут начинаться от 25% годовых в рублях и от 10% годовых в долларах (данные Сбербанка, индикативные котировки от 01.04.2022; могут изменяться с течением времени. — Прим. ред.).

Бивалютный депозит

Бивалютный депозит можно использовать как для получения повышенной доходности на свободные денежные средства, так и для покупки или продажи валюты, что может являться хорошей альтернативой конверсии. Таким образом компания-вкладчик получает возможность заранее зафиксировать курс продажи или покупки валюты для расчётов в будущем.

Как это работает?

Компания получила рублёвую выручку и хочет разместить её на бивалютном депозите с повышенной доходностью на неделю. Компания самостоятельно выбирает валютный курс (целевой курс), по которому вложенные средства в дату возврата могут быть сконвертированы в альтернативную валюту, например, доллары США. Пусть текущий курс составляет 85 рублей за доллар, а компания выбирает целевой курс на 2 рубля выше, то есть 87 рублей.

Всего можно выделить два возможных исхода: первый — рубль ослабнет по сравнению с целевым курсом относительно доллара, и второй — рубль укрепится по сравнению с целевым курсом (или будет равен ему).

Если рубль ослабнет, например, до 90 рублей за доллар США, тогда компания через неделю получает обратно рубли (сумму вклада) и повышенный процент по ним, также в рублях. В этом случае компания эффективно разместила рубли под повышенный процент на неделю. Теперь рассмотрим второй вариант: рубль укрепляется до 84 рублей за доллар США. В данном случае курс на конец срока бивалютного депозита оказывается ниже зафиксированного целевого курса и происходит конвертация рублей в доллары по ранее выбранному целевому курсу (87 рублей). Компания получает доллары, сконвертированные по целевому курсу, а также повышенный процент по депозиту в валюте размещения — в рублях.

Бивалютный депозит: размещение рублей

определяете курс, по которому депозит может быть сконвертирован в альтернативную валюту (целевой курс);

определяете дату расчётов (срок депозита).

Источник: данные Сбербанка

*Курс ЦБ определяется за 1 рабочий день до даты возврата депозита. Величина ставки зависит от выбранного целевого курса: ​чем выше целевой курс относительно рыночного, тем выше ставка.

Все данные приведены исключительно в ознакомительных целях (в качестве примера)

Что нужно знать?

Доход по такому вкладу складывается из двух частей: стандартной ставки по размещению депозита и дополнительного дохода в виде опционной премии. Премия за опцион выплачивается в любом случае — неважно, произошла конвертация или нет. Именно поэтому доходность по бивалютным депозитам может быть выше доходности по классическим депозитам. При этом следует учитывать, что повышенные проценты не всегда смогут перекрыть изменение стоимости валюты на рынке.

Структурные депозиты

Возможность получать повышенную доходность: от 25% годовых в рублях и от 10% годовых в долларах

Все актуальные изменения по продуктам и параметрам, такие как снижение номинала по сделкам, срок сделки и пр., можно узнать при обращении в банк.

Как воспользоваться?

В интернет-банке СберБизнес клиент может самостоятельно задать параметры бивалютного депозита, обозначив его срок, целевой курс конвертации и объём размещаемых средств. Чтобы подключить услугу, в главном меню интернет-банка СберБизнес нужно:

присоединиться к «Общим условиям привлечения денежных средств», если клиент не сделал этого ранее;

выбрать «Все продукты и услуги», бивалютный депозит расположен в разделе «Депозиты и НСО»;

изучить условия заключения сделок структурного депозита и ознакомиться с декларацией о рисках;

заполнить короткое заявление на подключение бивалютного депозита, указав контактные данные;

после одобрения заявки банком бивалютные депозиты можно будет размещать.

Депозит «Валютный коридор»

Структурный депозит с плавающим доходом Range Accrual, он же «Валютный коридор», сочетает в себе два банковских продукта: классический депозит и опцион. Банк гарантирует клиенту возврат первоначального вложения (суммы вклада) по окончании срока сделки даже в случае самой неблагоприятной ситуации на валютном рынке.

Размещая средства на структурном депозите «Валютный коридор», клиент сам выбирает границы колебаний валютного курса (коридор) и срок размещения. Доход по депозиту будет зависеть от ширины коридора. За каждый рабочий день нахождения курса выбранной валюты в рамках установленного коридора банк заплатит повышенный процент, а за каждый день вне коридора будет начислена фиксированная ставка в размере 0,01%. Таким образом, минимальная доходность по депозиту будет гарантирована. Чем точнее клиент выберет валютный коридор, тем большее количество дней банк будет начислять ему повышенный процент и тем выше может оказаться итоговый доход по сделке.

Как воспользоваться?

Структурный депозит «Валютный коридор», как и «Бивалютный депозит», доступен в интернет-банке СберБизнес в разделе «Депозиты и НСО». Его можно открыть пошагово — по аналогии с бивалютными депозитами, включая заполнение предварительной заявки и получение по ней одобрения банка. Параметры валютного коридора и срок депозита клиент устанавливает самостоятельно.

Структурный депозит «Валютный коридор» (Range Accrual, RAD)​​

Если у вас есть:

видение рынка​ (собственный взгляд на движение валютного курса);

риск-аппетит с защитой капитала​​ (возможность использовать рисковую стратегию без опасений за сохранность вложений​);

То вы:

определяете курс, диапазон колебаний валютного курса, к которому будет привязана доходность;

определяете дату расчётов (срок депозита).

Источник: данные Сбербанка

*Размер фиксированной ставки определяется в соответствии с действующими ставками банка в момент заключения договора, минимальный размер фиксированной ставки — 0,01%.

Источник: Сбербанк

1 Контракт, дающий право купить или продать фиксированную сумму валюты по фиксированному курсу в течение определённого периода времени.

2 Данные Сбербанка (среди корпоративных клиентов юридических лиц).


Ограничение ответственности

Информация в данном материале доводится до вашего сведения исключительно в информационных целях, и никакая её часть, включая описание финансовых инструментов, продуктов и услуг, не рассматривается и не должна рассматриваться как рекомендация или предложение совершить какую-либо сделку, включая покупку или продажу каких-либо финансовых инструментов, продуктов или услуг какому-либо лицу в юрисдикции, где такая деятельность противоречила бы законодательству о ценных бумагах или другим локальным законам и нормативно-правовым актам или же обязывала бы Сбербанк выполнить требование о какой-либо регистрации в такой юрисдикции. Именно вашей обязанностью является убедиться в том, что вы имеете право инвестировать в упомянутые в настоящей информации финансовые инструменты, продукты или услуги.

Сбербанк не действует в качестве инвестиционного советника, и предоставление настоящей информации не должно рассматриваться как инвестиционное консультирование. Информация в данном материале не содержит каких-либо заверений о том, что финансовые инструменты, продукты или услуги, описанные в нём, отвечают либо должны отвечать требованиям кого-либо из его пользователей. Информация, которая содержится в настоящем материале, подготовлена и предоставляется для определённой категории или для всех клиентов, потенциальных клиентов и контрагентов Сбербанка. Финансовые инструменты, продукты или услуги, описываемые в настоящем материале, могут не соответствовать именно вашему инвестиционному профилю, не учитывать ваши инвестиционные и иные потребности и цели, а также ожидания по уровню риска и/или доходности, таким образом, предоставление вам данной информации не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Вы должны осуществить свою собственную оценку рисков, не полагаясь исключительно на информацию, с которой вы были ознакомлены в рамках данного материала. При необходимости вы должны получить независимые правовые, инвестиционные, налоговые, финансовые, бухгалтерские и другие необходимые профессиональные консультации для принятия вами взвешенного инвестиционного решения, при котором упомянутые в настоящем материале финансовые инструменты, продукты или услуги будут действительно подходить для вашей ситуации и соответствовать вашему инвестиционному профилю. Вы должны понимать природу и суть договорных отношений, в которые вступаете, а также риск убытков, которые могут значительно превышать размер инвестированных средств или ожидаемого положительного экономического эффекта от сделки (потенциально такие убытки могут быть ничем не ограничены), и степень такого риска. Сбербанк не несёт ответственности за финансовые или иные последствия, которые могут возникнуть в результате произведённых вами инвестиций, включая инвестиции в финансовые инструменты, продукты или услуги, информация о которых содержится в настоящем материале. При этом Сбербанк сохраняет за собой право предоставлять лично вам индивидуальные инвестиционные рекомендации исключительно на основании отдельного договора об инвестиционном консультировании, который может быть заключён с вами, и определённого в связи с ним вашего инвестиционного профиля.

Вам следует исходить из того, что если прямо не указано иное, то в отношениях с вами Сбербанк выступает как независимый контрагент, преследующий собственные коммерческие интересы, и не действует в качестве лица, несущего перед вами фидуциарные обязательства либо обязательства иного лично-доверительного характера (включая обязательства инвестиционного советника). Сбербанк может иметь длинные и короткие позиции, выступать маркет-мейкером или иным образом покупать и продавать финансовые инструменты, идентичные сделке, которая может быть совершена с вами, или каким-либо образом экономически связанные с такой сделкой. Кроме этого, Сбербанк может взаимодействовать с эмитентом (владельцем) какой-либо ценной бумаги или финансового инструмента, являющегося базовым активом производного финансового инструмента (ПФИ) в заключённой или обсуждаемой с вами сделке, в рамках своего инвестиционного или корпоративного банковского бизнеса, оказания консультационных услуг или иных коммерческих отношений, а также оказывает услуги третьим лицам по продаже или дистрибуции ценных бумаг и осуществляет сделки и иные операции с финансовыми инструментами в интересах третьих лиц и/или в собственных интересах в порядке совмещения видов профессиональной деятельности в соответствии с применимым законодательством.

В настоящем материале приведены прогнозные заявления, которые не основаны на фактических обстоятельствах и включают в себя мнение и/или текущие ожидания Сбербанка в отношении указываемых показателей. По своей природе для прогнозных заявлений характерно наличие рисков и факторов неопределённости, поскольку они относятся к событиям и зависят от обстоятельств, которые могут не произойти в будущем. Сбербанк настоящим предупреждает вас о том, что прогнозные заявления не являются гарантией будущих фактических показателей, которые таким образом могут существенным образом отличаться от тех данных, которые приведены в прогнозных заявлениях, содержащихся в настоящем документе. Сбербанк не принимает на себя обязательств по пересмотру или подтверждению ожиданий и оценок, а также по обновлению прогнозных заявлений для отражения произошедших событий или возникших обстоятельств после даты получения вами данного документа. Таким образом, цены, размеры выплат и иные показатели, фигурирующие в данном документе, имеют лишь индикативную ценность и не могут рассматриваться в качестве каких-либо гарантий со стороны Сбербанка.

Финансовые инструменты связаны с высоким уровнем риска. Стоимость инструмента может меняться в зависимости от множества факторов, включая цены, значения или уровни одного или нескольких базовых активов. Стоимость инвестиций может увеличиваться и уменьшаться. Результаты инвестирования в прошлом не определяют доходов в будущем. Сбербанк не гарантирует доходность инвестиций, инвестиционной деятельности или финансовых инструментов. Прежде чем заключать какую-либо сделку с финансовым инструментом, вам необходимо тщательно проанализировать и убедиться, что вы полностью понимаете как условия конкретного финансового инструмента, так и связанные с этим юридические, налоговые, финансовые и другие риски (описания которых не содержится в настоящем материале), в том числе осознаёте вашу готовность понести значительные убытки.

Предоставленные, описание, модели, оценки, аналитические и прогнозные данные были подготовлены на основе допущений и показателей, выбранных на основе добросовестного подхода к оценке доступной на определённый момент времени информации, и Сбербанк не даёт никаких гарантий в отношении достоверности такой информации, корректности, полноты и обоснованности сделанных на её основе котировок, моделей и оценок, которые не могут рассматриваться как: 1) условия, на которых могут быть заключены новые сделки или прекращены/изменены ранее совершенные сделки; 2) суммы или основа для расчёта сумм, которые подлежали бы уплате в случае досрочного прекращения существующих сделок.

Отличительной особенностью внебиржевых ПФИ является возможность индивидуализировать их условия с учётом конкретных финансовых целей и задач по управлению рисками, которые не могли бы быть достигнуты или решены иным образом. Однако нестандартные условия конкретного ПФИ могут отрицательно сказаться на его ликвидности (возможности быстро досрочно прекратить/заместить иной сделкой), а также оказать влияние на другие риски, что в итоге может привести к значительным финансовым потерям.

Структурные депозиты, подобно другим финансовым инструментам, не только могут предоставлять определённые выгоды, но и влекут за собой существенные риски. Риски, которым вы подвергаетесь в связи с конкретной сделкой, зависят от условий такой сделки и особенностей вашей ситуации, однако общими для структурных депозитов являются, в частности, риск неблагоприятного или неожиданного изменения размера платежей в связи с изменением стоимости/значения базового актива, финансовых или политических изменений, риск дефолта контрагента по договору или эмитента (владельца) базового актива, риски изменения правового регулирования или правоприменительной практики, риск отсутствия ликвидности и другие связанные кредитные, рыночные и иные риски. Вы также можете подвергаться операционным рискам, если не имеете внутренних процедур контроля и мониторинга различных рисков, требований к фондированию и иных требований, предъявляемых к вам в связи с заключением сделок на финансовых рынках. С основными рисками, связанными с заключением сделок структурного депозита, вы должны ознакомиться при присоединении к условиям заключения сделок структурных депозитов соответствующего вида.

«Интернет-банк „СберБизнес“ — система дистанционного банковского обслуживания для юридических лиц и индивидуальных предпринимателей, позволяющая клиентам Банка получать через интернет широкий спектр банковских услуг. Подробную информацию об интернет-банке „СберБизнес“, условиях его подключения, стоимости и тарифах, а также об имеющихся ограничениях вы можете узнать на сайте банка www.sberbank.ru, по телефону контактного центра 8 800 555 5 777 или в отделениях, обслуживающих юридических лиц и индивидуальных предпринимателей

ВАМ СЛЕДУЕТ ВОЗДЕРЖАТЬСЯ ОТ ЗАКЛЮЧЕНИЯ СДЕЛОК, ЕСЛИ ВЫ НЕ ПОНИМАЕТЕ СВЯЗАННЫХ С НИМИ РИСКОВ, ЛИБО ВАМ НЕ ДО КОНЦА ЯСНО СОДЕРЖАНИЕ ДОКУМЕНТОВ, РЕГУЛИРУЮЩИХ КОНКРЕТНУЮ СДЕЛКУ. ПЕРЕД ЗАКЛЮЧЕНИЕМ СДЕЛКИ ВЫ ДОЛЖНЫ САМОСТОЯТЕЛЬНО ПРИЙТИ К ВЫВОДУ О ТОМ, ЧТО ОНА ОТВЕЧАЕТ ВАШИМ ЦЕЛЯМ (ОЖИДАНИЯМ).

В данном материале под Сбербанком подразумевается ПАО Сбербанк и/или любая другая компания, входящая в Группу Сбербанк. ПАО Сбербанк. Генеральная лицензия Банка России на осуществление банковских операций № 1481 от 11.08.2015. В Группу Сбербанк входят юридические лица, указанные в официальном раскрытии информации в соответствии с действующим законодательством.

117997, Россия, Москва, ул. Вавилова, д. 19, тел.: +7 495 500-55-50, 8 800 555-55-50

Эта статья была вам полезна?

Читайте ещё