Российские власти научились достаточно эффективно реагировать на изменения цен на энергоресурсы. Как это работает?

Зависимость макроэкономических показателей от цен на нефть

Россия не в первый раз сталкивается с проблемами, вызванными резким падением цен на нефть. Каждый раз, когда подобное происходило в прошлом, правительство принимало меры, в результате которых экономика постепенно набирала запас прочности.

С 2004 года в России действовало «бюджетное правило»: доходы от продажи нефти выше цены отсечения идут на закупку валюты и поступают в Стабилизационный Фонд РФ, который покрывает дефицит бюджета при падении цены на нефть ниже базовой.

В 2004 году такой «отсечкой» была цена в 20 долларов за баррель, в 2004 году — 27 долларов и достигла 91 доллара за баррель в 2013 году, причём цена теперь определялась не прогнозом, а расчётом на основе трендовых показателей.

С 2015 года действие бюджетных правил было приостановлено в связи с сильной волатильностью курса рубля и цены на нефть. Оно было возобновлено с 1 января 2018 года, с новой базовой ценой в 40 долларов за баррель.

В 2018—2019 годах цены на нефть значительно превышали базовое значение, что позволило к 1 марта 2020 года достичь максимального за последние 11 лет размера Фонда Национального Благосостояния — 8249,59 млрд рублей.

По оценкам Минфина РФ, при цене на нефть в 25—30 долларов за баррель валютных активов ФНБ хватит на покрытие дефицита бюджета в течение 6—10 лет.