Крупнейшие компании химпрома России разрабатывают ESG-стратегии и готовы тратить время и ресурсы для их имплементации. Помимо работы на репутацию, зачем ещё компании обращаются к ESG-повестке? Пора ли менее крупным игрокам задумываться о ESG-составляющей бизнеса?

Кто стимулирует компании разрабатывать ESG-повестку?

Основные драйверы ESG-трансформации компаний в химпроме — государственные регуляторы, инвесторы, потребители и банки.

Регуляторы (национальные): К 2030 году, по оценкам Сбера, в рамках вводимого в Европе трансграничного углеродного регулирования доля платежей за СО2 может быть свыше 40% от прогнозной цены для аммиака. Для карбамида эта цифра может составить 16%.

Сокращение выбросов парниковых газов продолжает возглавлять не только европейскую, но и международную экологическую повестку. С 31 октября по 13 ноября 2021 года в Глазго прошла 26-я климатическая Конференция ООН, завершившаяся подписанием итогового документа — Климатического пакта Глазго. Ключевым решением стало то, что к концу 2022 года страны должны представить более амбициозные обновлённые планы по сокращению выбросов (NDC) по сокращению выбросов к 2030 году. Кроме того, согласованы общие международные правила торговли углеродом.

Регуляторы (национальные): В 2020 году сумма штрафов, назначенных за нарушение природоохранного законодательства РФ, превысила сумму штрафов в этой сфере за последние 30 лет. Кроме этого, правительство активно стимулирует бизнес развивать «зелёные» технологии и готово предоставить субсидирование по проектам, направленным на сокращение выбросов СО2 и внедрение наилучших доступных технологий (НДТ).

Инвесторы: по оценкам Bloomberg, доля ESG-фондов в ЕС увеличится с 15 до 57% в 2025 году, а до 77% инвесторов могут отказаться от вложений в «неустойчивые» активы. В России в 2020 году появился первый ESG-фонд.

Потребители: по данным Сбера, доля россиян, которых волнует экология, с 2016 года выросла в 2 раза и достигла 21%. Также растёт доля людей, считающих, что бизнес несёт ответственность за экологию, — сегодня она достигает 35%. Более 20% россиян заявили о готовности платить премию за экологические товары, а в мире, по исследованиям CNBC, более 60% молодёжи готовы переплачивать за экологию.

Банки: финансовые институты изменяют свои риск-политики, включая оценку ESG-факторов как одного из условий устойчивости проектов. Свои подходы к оценке ESG-рисков контрагентов разрабатывает и Сбер.

Помимо репутации, что может дать ESG-трансформация бизнесу?

Финансовая результативность — приоритет для каждого бизнеса. Экономический эффект от ESG-преобразований трудно оценить. Зачастую кажется, что трансформация несёт за собой только дополнительные расходы. Однако, исследования показывают, что эти расходы приносят эффекты, которые могут быть значимыми в долгосрочной перспективе.

Главный из них — ESG стимулирует рост капитализации.

Зарубежные исследования как развитых, так и развивающихся рынков показывают, что зависимость между ростом капитализации компаний и их ESG-показателями имеет всё большую взаимосвязь.

Экономисты со всего света находят позитивную корреляцию между рыночной стоимостью и ESG-рейтингами компаний. К таким выводам пришли учёные, анализировавшие показатели компаний FTSE 350, а также индекса Bovespa (Бразилия).

Анализируя данные более чем 2500 компаний Fidelity приходит к выводу, что капитализация компаний, с низким рейтингом E ниже на 23%.

Это явление может быть объяснено снижением асимметрии информации между компаниями и инвесторами, которое помогает сформировать более справедливую цену. Также играет роль повышенный спрос инвесторов на акции устойчивых компаний.

То есть ESG открывает доступ к более выгодным финансовым инструментам. Сегодня на развитых рынках «зелёные» финансовые инструменты обладают «гриниумом».

Так, зелёные облигации сегодня пользуются бо́льшим спросом у инвесторов, что и ведёт к дисбаллансу. В США гриниум составляет около 26 б. п., в Европе — около 9 б. п (гриниум в евро ниже за счёт более низких базовых ставок).

Кроме того, переподписка при размещении «зелёных» облигаций на глобальном рынке в среднем в 1,5 раза, чем при размещении обычных, что подтверждает наличие повышенного спроса на «зелёные» инструменты.

В России эффекты ESG-трансформации проявятся позднее. Рынок зелёного финансирования в России отстаёт от развитых стран Запада. ESG-инструменты составляют лишь 1,5% от общего объёма корпоративных облигаций.

За период с 2015 по 2020 год объём размещённых ESG-облигаций в мире вырос в 10 раз. Можно ожидать, что Россия также стоит на пороге взрывного роста.

Кроме этого, банки в России, в том числе и Сбер, уже сейчас расширяют пакет ESG-ковенантов для финансовых инструментов. Вместе с банками появляется возможность отслеживать объёмы энерго- и водопотребления, выбросов, текучесть кадров и следить за независимостью совета директоров.

Средний бизнес: стоит ли задумываться о ESG сегодня и какие шаги предпринять?

Важность ESG растёт для тех игроков, кто планирует сотрудничать с крупнейшими лидерами рынка. Сегодня многие лидеры разрабатывают так называемый «Кодекс поведения поставщиков». Это документ, устанавливающий требования к поставщикам в части распространения политик и принципов устойчивого развития.

Чтобы соблюдать необходимые принципы, а также иметь возможность разрабатывать собственные политики в области устойчивого развития, небольшим компаниям важно уже сегодня делать свои бизнес-процессы устойчивыми.

Сбер, строя экосистему, делает эти изменения простыми и доступными. Мы помогаем начать трансформацию с малого и заложить основу устойчивости бизнеса. Так, компании могут отказаться от бумажного документооборота, внедрить датчики, которые будут отслеживать энергоэффективность предприятия или же встроить в ваш бизнес решения по заботе о персонале.

Экосистема Сбера в разрезе ESG