Финтех стал одним из бенефициаров ограничительных мер во время борьбы с пандемией. Ускорение перевода бизнес-операций и торговли в онлайн-среду и рост числа пользователей дистанционных услуг привели к гонке капитализаций цифровых финансовых сервисов.

После естественного небольшого замедления инвестиционного процесса в первой половине 2020 года сфера финтех-стартапов взорвалась новостями о новых венчурных раундах в конце 2020-го и начале 2021 года. В основе новых финансовых сервисов — дистанционное взаимодействие с пользователями, получившее мощный импульс в период пандемии. Особенно значимый сдвиг произошёл в сфере онлайн-торговли и, соответственно, обеспечивающих её работу финтех-проектов. «Произошёл очень резкий переход от офлайн- к онлайн-экономике, — прокомментировал сооснователь и президент платёжного стартапа Stripe Джон Коллисон в интервью CNBC. — Мы наблюдаем создание новых предприятий и переход в онлайн компаний, которые раньше торговали исключительно офлайн».

Понятие финтеха значительно шире, чем сегмент стартапов, и включает в себя цифровые инновации в классических банках и платёжных системах, а также включение финансовых сервисов в торговые и социальные платформы и экосистемы. Однако через призму инвестиционного ажиотажа можно увидеть точки прорыва новых технологических и сервисных решений.

Задачи, которые решают финтех-стартапы

Венчурная ставка на рост финтеха

Фокус международных венчурных инвесторов, включая легенд Кремниевой долины, свидетельствует о высокой оценке перспектив финтех-стартапов. Это было справедливо до пандемии COVID-19, по итогам её первого года тренд только усилился. В сумме в 2020 году объём венчурных инвестиций в финтех в мире составил 41,4 млрд долларов, по данным PitchBook, половина объёма пришлась на США. Это меньше рекордного показателя 2018 года — 51,4 млрд долларов, достигнутого во многом за счёт рынка Азии (сделка Ant Financial), но больше, чем в 2019 году и ранее.

Топ-7 непубличных финтех-единорогов

Инвесторы продолжили проявлять повышенный спрос на зрелые компании. Самые крупные инвестиции в прошлом году получали признанные лидеры нового поколения финансовых сервисов: Robinhood, Klarna, Stripe, Revolut и многие другие. Эксперты отмечают тот же тренд, что и во всём венчуре последних лет: крупных чеков становится всё больше, тогда как стартапы ранних стадий испытывают дефицит финансирования. Это означает рост общего объёма инвестиций на фоне снижения количества сделок. По предварительны данным, количество крупных раундов объёмом свыше 100 млн долларов в финтехе стало рекордным для этого сектора, составив 97 сделок в 2020 году на 22,6 млрд долларов, или 54% общего объёма всего при 5% от числа сделок.

Платформа для бизнеса Checkout.com со штаб-квартирой в Лондоне после раунда на 450 млн долларов при оценке 15 млрд долларов стала самым дорогим финтех-стартапом Европы и четвёртым по капитализации в мире среди непубличных компаний. При этом компания увеличила свою оценку почти в 3 раза за чуть более чем полгода, это отражает влияние пандемии на спрос на дистанционные финансовые сервисы и то, как инвесторы оценивают данный тренд.

Checkout.com предоставляет компаниям сервис по приёму онлайн-платежей, аналитике и борьбе с фродом. Среди её клиентов крупные классические компании — Pizza Hut, H&M, Farfetch — и другие стартапы, такие как Coinbase, Klarna и Revolut. Компания стремится занять сильные позиции на рынке онлайн-платежей, оцениваемом в 2 трлн долларов. Здесь она конкурирует с самым дорогим непубличным финтех-стартапом — Stripe, и торгуемой на бирже с 2018 года компанией Adyen. По данным CB Insights по состоянию на начало 2021 года, у Stripe самая большая оценка среди непубличных финтех-компаний — 36 млрд долларов. Следом идут бразильский NuBank, индийская One97 Communications, британская Checkout.com, американские Chime и Robinhood.

7 ярких сделок в финтехе в январе 2021

Ещё один пример успеха платёжного сервиса для бизнеса — стартап из Израиля Rapyd, привлёкший в январе 300 млн долларов при оценке в 2,5 млрд долларов. Rapyd развивает идею предшественников на этом рынке в новом ключе, предлагая бизнесу на основе API подключать не одну функцию приёма платежей, как это делала Sripe и другие, а сразу несколько, при желании — сотни и тысячи вариантов различных сервисов. У Rapyd более 5000 клиентов в разных странах, и сейчас она подключает около 500 новых каждую неделю.

Помощь бизнесу в переходе к онлайн-моделям оказалась особенно актуальной в период пандемии, но и сервисы для частных лиц не остались в стороне. Необанк из Бразилии, NuBank, решил проблему неэффективности обслуживания населения страны классическими игроками отрасли и сумел нарастить свою клиентскую базу до 34 млн. Сейчас он развивает бизнес в других странах Латинской Америки, а инвесторы в январе поддержали его раундом в 400 млн долларов при оценке 25 млрд долларов. Ранее в 2020 году NuBank привлек 300 млн долларов.

Крупный раунд на 100 млн долларов привлёк относительно молодой сервис для частных клиентов Albert. Основанный в 2016 году в США стартап вызвал интерес уже более 5 млн пользователей, которые в мобильном приложении получают возможность заниматься инвестициями и накоплениями с участием финансовых советников. Советники сервиса — реальная команда экспертов, а не алгоритмы или искусственный интеллект, отмечают в компании. Ещё одна крупная сделка января — раунд на 300 млн долларов при оценке 1,9 млрд долларов американской компании MX, которая помогает банкам, кредитным союзам и другим финтех-стартапам собирать и анализировать финансовые данные, эффективнее бороться с фродом и быстрее одобрять кредитные заявки.

Крупные раунды финтех-компаний в 2020 году

Доросли до IPO

Венчурные инвесторы и фонды private equity вкладывают средства с целью зафиксировать свою прибыль от роста стоимости актива на выходе из инвестиции в момент IPO или сделки M&A (merger and acquisition — слияния и поглощения). Большое число финтех-компаний поздних стадий с высоким уровнем капитализации говорит о том, что над фондовым рынком создан внушительный навес потенциальных финтех-IPO. Сможет ли публичный рынок «переварить» такое количество IPO и ждёт ли отрасль череда крупных M&A?

Можно охарактеризовать как хайп ситуацию вокруг Stripe, от которой ожидают выхода на биржу уже несколько лет. Участники рынка обсуждают IPO Stripe и в 2021 году, однако компания не сообщает о таких планах. В конце прошлого года со ссылкой на источники агентство Bloomberg написало о возможном следующем раунде венчурного финансирования Stripe с предварительной целью по оценке 70—100 млрд долларов. Напомним, текущая оценка Stripe составляет 36 млрд долларов, компания основана в 2011 году. В условиях пандемии Stripe, обеспечивающая платежи для e-commerce, получила столь значительный стимул роста, считают эксперты, что вполне может претендовать на новые уровни капитализации.

Рост оценки бизнеса Stripe

Из других «тяжеловесов» финтеха ближе всего к IPO инвестиционный сервис Robinhood, переживший в начале года сложный период из-за скоординированных действий частных инвесторов по ряду активов. Компании даже пришлось экстренно привлечь крупные займы для обеспечения открытых клиентами торговых позиций. Скандал, долго не сходивший с первых полос деловой прессы как «битва за GameStop», может помешать планам компании, опасаются участники рынка, другие не считают ситуацию критичной. Ещё один потенциальный финтех-гигант — Ant Group, подразделение китайской платформы Alibaba. Ожидаемый выход на рынок не состоялся с первой попытки из-за претензий регулятора, однако в начале 2021 года стало известно о прогрессе в этом вопросе. Компания попытается адаптироваться к регулированию, проведёт реструктуризацию, и, возможно, вернётся к идее IPO.

Тем временем на публичном рынке проявляют активность компании относительно небольшого размера, но обладающие актуальными для текущего момента финансовыми решениями. В начале года успешное IPO провела финтех-компания Affirm, предлагающая частным клиентам покупки онлайн в рассрочку в точках продаж (POS). После размещения котировки выросли в 2 раза, текущая капитализация — 27 млрд долларов. Стартап был создан в 2013 году сооснователем легенды финтеха — компании PayPal — Максом Левчиным.

Сейчас Affirm работает с примерно 6500 ритейлерами, включая такие известные бренды, как Walmart, Peloton, Wayfair, с компаниями нового поколения — стартапами Warby Parker и Casper Sleep, заключила партнёрство с Shopify для предоставления продавцам платформы возможности предлагать покупателям рассрочку в момент покупки. Сервисом воспользовались более 6 млн покупателей. Задача компании — стать удобной альтернативой кредитным картам.

Независимые необанки с наибольшей рыночной оценкой

Планирует выход на публичный рынок в 2021 году с оценкой около 10 млрд долларов стартап Marqeta из США — платформа по выпуску платёжных карт. Стартап предоставляет другим компаниям инфраструктуру и сервисы для создания и управления собственными платёжными программами. Компании-клиенты могут, например, выпускать карты для своих сотрудников или клиентов. Одним из крупных клиентов Marqeta в минувшем году стал сервис Uber, компания Instacart использует карты Marqeta для того, чтобы ограничивать покупки сотрудников-курьеров, предотвращая фрод. Готовятся к публичному рынку американский ипотечный онлайн-сервис LoanDepot с целевой оценкой 15 млрд долларов, британский мультивалютный сервис для компаний и частных клиентов TransferWise и ряд других компаний.

Вышедшие на биржи ранее, финтех-компании отразили спрос инвесторов в котировках акций. Капитализация PayPal за год (на конец января) и Adyen увеличилась более чем в 2 раза до 315 млрд и до 58 млрд долларов соответственно, платёжный сервис Square подорожал почти в 3 раза — до 105 млрд долларов.

Исходя из динамики инвестиционной активности, можно отметить, что эксперты высоко оценивают как платёжное и бизнес-направление финтех-проектов, так и перспективы цифровых банков и отдельных банковских сервисов, решающих проблемы неудобства и отставания от трендов потребления у классических участников рынка.

Пандемия придала импульс росту объёма операций и клиентской базы финтех-проектам, которые в настоящее время конкурируют как с традиционными банками, так и с крупными технологическими компаниями и торговыми экосистемами, развивающими собственные финансовые инструменты. Более 80% банков сотрудничают с финтех-стартапами в качестве партнёров или инвесторов. Эксперты отмечают, что финтех-отрасль достигла определённого уровня зрелости, большое количество стартапов перешли в категорию состоявшихся компаний и начали фокусироваться на эффективности операционной деятельности и увеличении охвата рынков.