В 2020—2021 годах кризисная неопределённость в экономике и снижение располагаемых доходов населения парадоксальным образом сочетались с ростом цен на жилую недвижимость. «За полтора года метр в московском экономклассе подорожал на 47%, в комфорт-классе — на 35%, в бизнес-классе — на 48%. Меньше всего подорожал премиум-класс: на 28%», — рассказывает Ирина Доброхотова, председатель совета директоров компании «Бест-Новострой».

Взрывной рост цен наблюдался почти во всех крупных городах России, среди которых выделяются Санкт-Петербург и Сочи, прибавившие 43 и 50% соответственно. И далеко не вся эта недвижимость покупалась для жилья, значительную часть рынка составляют инвестиционные покупки.

Есть ли смысл в покупке жилья с инвестиционными целями на текущих уровнях цен? Портал IRN.ru уже много лет рассчитывает индекс доходности жилья. Когда он равен единице, это значит, что доходность банковского депозита равна доходности от вложений в недвижимость.

В конце 2020 года индекс достигал значения 6,1 (максимум с 2008 года), то есть инвестиции в недвижимость были в 6 раз выгоднее депозита. Такая ситуация сложилась на фоне нескольких снижений ставки Центробанка, повлёкших за собой снижение ставок по депозитам.

Индекс доходности жилья в Москве

Слом тренда произошёл в течение весны — лета 2021 года. С марта по июль Центробанк 4 раза поднимал ключевую ставку, в результате чего она выросла с 4,25 до 6,5% годовых. Вслед за ключевой ставкой выросли ставки по ипотеке и доходности банковских депозитов.

Инвестиционная привлекательность недвижимости, банковский депозит

С другой стороны, динамика роста цен на жильё не получила подкрепления со стороны роста стоимости аренды жилья. По данным ЦИАН, за прошедший год цены на московском рынке аренды жилья выросли не более чем на 5%. Это означает, что покупка жилья с целью получения арендного дохода на текущем уровне цен значительно менее привлекательна, чем год назад.