Отечественный производитель лекарств АО «ПФК Обновление» (бренд RENEWAL) — о развитии и подходе к финансам, позволяющем компании проходить экономические кризисы новейшей истории России, инвестировать миллиарды и оставаться прибыльной.
В 1997 году весь штат производственной фармацевтической компании «ПФК Обновление» умещался в двух комнатах. Сегодня это один из крупнейших в России производителей дженериков с двумя производственными площадками и годовой выручкой 5,1 млрд рублей (данные производителя за 2019 год). За это время компания нашла не только выигрышную стратегию, позволившую стать лидером среди конкурентов в сегменте лекарств до 100 рублей, но и стратегию управления финансовыми рисками, позволившую расти быстрее конкурентов.
5,1 млрд ₽
годовая выручка «ПФК Обновление» в 2019 году

145 млн лекарственных препаратов в год
реализует «ПФК Обновление» под брендом RENEWAL.
В конце 90-х — начале 2000-х на месте массово банкротившихся предприятий часто возникали новые. Схожим образом развивалась и история «ПФК Обновление»: компания постепенно выкупала и реконструировала в области и в городе отдельные объекты, в том числе бывшего Новосибирского завода медпрепаратов.
Изначально компания делала ставку на выпуск отечественных дженериков: анальгина, парацетамола и других. И прочно обосновалась в этом сегменте.


Оригинальные препараты выпускаются производителем, который разработал и запатентовал их. По истечении 20 лет с момента выдачи патента любая другая компания может начать выпускать дженерики — лекарства с той же формулой, что и оригинал. При этом вспомогательные вещества в составе препарата и технология производства могут отличаться.
Но начиная с 2016-го «ПФК Обновление» приступила к регистрации зарубежных дженериков (амлодипина, цетиризина и других), к проектированию и строительству под них нового объекта, инвестировав около 3 млрд рублей собственных и заёмных средств. Строительство завершилось в конце 2019 года.
3 млрд ₽
инвестиции в расширение производства в 2016—2019 году
Таким образом к недорогой (до 100 рублей) продукции Renewal добавились более рентабельные дженерики средней (до 300 рублей) ценовой категории, спрос на которые устойчиво растёт благодаря повышению информативности посредством интернета и развитию онлайн-торговли.
Доли рынка лекарственных средств в стоимостном выражении, 2019

Доли рынка лекарственных средств разных ценовых сегментов в натуральном выражении, 2019

От валютных кредитов к рублёвым с процентной страховкой
Выпуск дженерика на рынок — разработка, исследования, регистрация — занимает от года до трёх лет. Долгосрочные инвестиции зачастую риск, а если финансирование заёмное, к бизнес-риску добавляется процентный: кредит может стать дороже, если в экономике грянет кризис. Именно поэтому для «ПФК Обновление» грамотное управление финансами оказалось важной составляющей успеха.

1—3 года
средний срок вывода дженерика на рынок.
С самого начала менеджмент компании осознанно подходил к вопросам защиты от финансовых рисков. Пример: первый мультивалютный кредит привлекали ещё накануне кризиса 2008 года, благодаря этому вовремя успели переключиться на рубли.
Финансовые показатели «ПФК Обновление», млн рублей

«Мы давно работаем, смотрим на общемировую обстановку, понимаем, когда можно взять плавающую ставку, а когда лучше на фиксированной посидеть. Если бы в кризисном 2008-м нас кто-то захеджировал (застраховал от процентных рисков с помощью финансовых инструментов — прим. СБЕР Про) по ставке, как сейчас нас хеджирует Сбербанк, это было бы просто замечательно, — комментирует финансовый директор компании Дмитрий Грисюк. — Но тогда таких инструментов ни у кого не было».
Большая часть российских бизнесменов до недавних пор рассуждала иначе: проходя кризис за кризисом, они верили только в фиксированную ставку, хотя управлять валютными рисками мало кто умел. После очередного обвала рубля в 2014 году в России наконец понемногу начал развиваться рынок производных финансовых инструментов, позволяющих бизнесу защититься в том числе от рисков резкого одномоментного изменения стоимости кредитов.

На фоне снижения ключевой ставки ЦБ «ПФК Обновление» кредитуется в рублях по плавающей ставке со «страховкой» от кризиса, то есть ограничивает колебания ставки в рамках процентного коридора (продукт на основе опционов CAP и FLOOR Сбербанка).


Когда-то я смотрел на хеджирование процентной ставки как на способ зарабатывания денег, а сейчас понимаю: это просто гарантированный прогноз тех расходов, что ждут нас в будущем. Мы прошли все кризисы в новейшей истории России. Знаем, куда идут ставки, когда кризис начинается, как они могут взлететь с 8 до 20%, поэтому убеждать никого из партнёров в необходимости использования этих инструментов не приходится. Тем более что за процентный коридор мы не платим.
В 2020—2021 годах компания инвестирует в расширение ещё миллиард рублей, деньги пойдут на производственные, лабораторные и логистические объекты. За счёт этого «ПФК Обновление» планирует в течение 3 лет увеличить объём производства с 145 до 200 млн упаковок готовой продукции, количество наименований с 150 до 250 и стать лидером уже в двух ценовых сегментах: менее 100 рублей; от 100 до 300 рублей.