Обновлённая фарма
  • Спецпроект
  • Финансы

Обновлённая фарма

  • 6 мин
  • 567

Отечественный производитель лекарств АО «ПФК Обновление» (бренд RENEWAL) — о развитии и подходе к финансам, позволяющем компании проходить экономические кризисы новейшей истории России, инвестировать миллиарды и оставаться прибыльной.

В 1997 году весь штат производственной фармацевтической компании «ПФК Обновление» умещался в двух комнатах. Сегодня это один из крупнейших в России производителей дженериков с двумя производственными площадками и годовой выручкой 5,1 млрд рублей (данные производителя за 2019 год). За это время компания нашла не только выигрышную стратегию, позволившую стать лидером среди конкурентов в сегменте лекарств до 100 рублей, но и стратегию управления финансовыми рисками, позволившую расти быстрее конкурентов.

5,1 млрд ₽

годовая выручка «ПФК Обновление» в 2019 году

145 млн лекарственных препаратов в год

реализует «ПФК Обновление» под брендом RENEWAL.

В конце 90-х — начале 2000-х на месте массово банкротившихся предприятий часто возникали новые. Схожим образом развивалась и история «ПФК Обновление»: компания постепенно выкупала и реконструировала в области и в городе отдельные объекты, в том числе бывшего Новосибирского завода медпрепаратов.

Изначально компания делала ставку на выпуск отечественных дженериков: анальгина, парацетамола и других. И прочно обосновалась в этом сегменте.

Оригинальные препараты выпускаются производителем, который разработал и запатентовал их. По истечении 20 лет с момента выдачи патента любая другая компания может начать выпускать дженерики — лекарства с той же формулой, что и оригинал. При этом вспомогательные вещества в составе препарата и технология производства могут отличаться.

Но начиная с 2016-го «ПФК Обновление» приступила к регистрации зарубежных дженериков (амлодипина, цетиризина и других), к проектированию и строительству под них нового объекта, инвестировав около 3 млрд рублей собственных и заёмных средств. Строительство завершилось в конце 2019 года.

3 млрд ₽

инвестиции в расширение производства в 2016—2019 году

Таким образом к недорогой (до 100 рублей) продукции Renewal добавились более рентабельные дженерики средней (до 300 рублей) ценовой категории, спрос на которые устойчиво растёт благодаря повышению информативности посредством интернета и развитию онлайн-торговли.

Доли рынка лекарственных средств в стоимостном выражении, 2019

Доли рынка лекарственных средств разных ценовых сегментов в натуральном выражении, 2019

Источник: Alpha Research & Marketing

От валютных кредитов к рублёвым с процентной страховкой

Выпуск дженерика на рынок — разработка, исследования, регистрация — занимает от года до трёх лет. Долгосрочные инвестиции зачастую риск, а если финансирование заёмное, к бизнес-риску добавляется процентный: кредит может стать дороже, если в экономике грянет кризис. Именно поэтому для «ПФК Обновление» грамотное управление финансами оказалось важной составляющей успеха.

1—3 года

средний срок вывода дженерика на рынок.

С самого начала менеджмент компании осознанно подходил к вопросам защиты от финансовых рисков. Пример: первый мультивалютный кредит привлекали ещё накануне кризиса 2008 года, благодаря этому вовремя успели переключиться на рубли.

Финансовые показатели «ПФК Обновление», млн рублей

Источник: данные компании

«Мы давно работаем, смотрим на общемировую обстановку, понимаем, когда можно взять плавающую ставку, а когда лучше на фиксированной посидеть. Если бы в кризисном 2008-м нас кто-то захеджировал (застраховал от процентных рисков с помощью финансовых инструментов — прим. СБЕР Про) по ставке, как сейчас нас хеджирует Сбербанк, это было бы просто замечательно, — комментирует финансовый директор компании Дмитрий Грисюк. — Но тогда таких инструментов ни у кого не было».

Большая часть российских бизнесменов до недавних пор рассуждала иначе: проходя кризис за кризисом, они верили только в фиксированную ставку, хотя управлять валютными рисками мало кто умел. После очередного обвала рубля в 2014 году в России наконец понемногу начал развиваться рынок производных финансовых инструментов, позволяющих бизнесу защититься в том числе от рисков резкого одномоментного изменения стоимости кредитов.

На фоне снижения ключевой ставки ЦБ «ПФК Обновление» кредитуется в рублях по плавающей ставке со «страховкой» от кризиса, то есть ограничивает колебания ставки в рамках процентного коридора (продукт на основе опционов CAP и FLOOR Сбербанка).

Когда-то я смотрел на хеджирование процентной ставки как на способ зарабатывания денег, а сейчас понимаю: это просто гарантированный прогноз тех расходов, что ждут нас в будущем. Мы прошли все кризисы в новейшей истории России. Знаем, куда идут ставки, когда кризис начинается, как они могут взлететь с 8 до 20%, поэтому убеждать никого из партнёров в необходимости использования этих инструментов не приходится. Тем более что за процентный коридор мы не платим.

Дмитрий Грисюк

финансовый директор АО «ПФК Обновление»

В 2020—2021 годах компания инвестирует в расширение ещё миллиард рублей, деньги пойдут на производственные, лабораторные и логистические объекты. За счёт этого «ПФК Обновление» планирует в течение 3 лет увеличить объём производства с 145 до 200 млн упаковок готовой продукции, количество наименований с 150 до 250 и стать лидером уже в двух ценовых сегментах: менее 100 рублей; от 100 до 300 рублей.

Читайте ещё