Финансы
Прочный фундамент. Как индийская рупия стала самой стабильной валютой в Азии
Индийская рупия за последнее десятилетие стала одной из самых стабильных валют в Азии благодаря укрепляющейся экономике Индии и эффективной денежно-кредитной политике Резервного банка Индии (РБИ, выполняет роль ЦБ). После кризиса 1991 года, вызванного падением экспорта и большим внешним долгом, страна ввела плавающий курс валюты. Что сначала привело к её значительной волатильности, но затем, начиная с середины 2010-х годов, рупия стабилизировалась, что повысило её привлекательность для международной торговли и инвестиций.
Что это значит для бизнеса?
Подробности — в материале на СберПро.
Стабильный курс рупии в течение последних 10 лет, после длительного периода волатильности, отражает растущий экономический вес Индии в мире, а также эффективность денежно-кредитной политики Резервного банка страны. Рупия становится всё более привлекательной валютой для международной торговли и для инвесторов.
Балансируя на грани обвала
В 1991 году Индия пережила внутренний экономический кризис. Он был связан с резким падением экспорта сельскохозяйственной продукции из-за снижения спроса на мировых рынках, в том числе со стороны СССР, значительным долгом страны и дефицитом текущего платёжного баланса. Чтобы урегулировать ситуацию, власти предприняли радикальные реформы, включая введение плавающего обменного курса рупии. Это решение вызвало резкое падение и усугубило дестабилизацию индийской валюты.
До начала 2000-х курс рупии держался на уровне 40—45 INR за доллар США. В нулевые годы в первую очередь в результате мирового кризиса 2008-го инвесторы, избегая рисков, выводили капитал из развивающихся стран, что негативно отразилось на стабильности рупии. В 2010 году в экономике страны началась депрессия, которая увеличила давление на валюту в сторону понижения курса. В 2013 году она опустилась до исторического на тот момент минимума.
Валютная нестабильность отпугивала иностранных инвесторов. Несмотря на либерализацию экономики в 1991 году, скачки обменного курса создавали риск валютных убытков, что сдерживало приток прямых иностранных инвестиций в критически важные для развития сектора экономики.
Уровень волатильности рупии в 2012—2024 годах
Источник: Bloomberg
Ренессанс по-индийски
В 2014-м году премьер-министром Индии стал Нарендра Моди. Новое правительство предприняло ряд глубоких реформ. Среди них:
В результате страна вступила в фазу экономического роста, по темпам которого теперь опережает большинство других развивающихся стран. В 2023/2024 финансовом году ВВП Индии продемонстрировал рост на 8,2%.
Подробнее о развитии индийской экономики читайте здесь.
ВВП Индии с 1987 по 2029 год в текущих ценах, млрд $
Источник: Statista
Правительству Моди также удалось добиться улучшений по другим важным макроэкономическим показателям, например уровню инфляции: на протяжении 2023/2024 финансового года она колебалась около 7%.
Кроме того, Индия активно диверсифицирует экономику. В последние годы страна стала центром мирового экспорта услуг по разработке программного обеспечения, мобильных телефонов, автомобилей, активно развивает альтернативную энергетику. Диверсификация привлекает иностранные инвестиции и создаёт рабочие места.
7%
составляет инфляция в Индии
Реформы в различных сферах улучшили бизнес-среду, сделав Индию более привлекательным направлением для долгосрочных вложений.
Центробанк приходит на помощь рупии
РБИ, выполняющий функцию Центрального банка, в настоящее время проводит относительно умеренную денежно-кредитную политику, что также помогает укрепить национальную валюту.
Ведомство использует несколько инструментов для поддержания её стабильного курса:
6,5%
учётная ставка Резервного банка Индии
Кроме этого, Индия управляет потоками капитала через такие механизмы, как ограничения на его вывоз и строгий режим валютного контроля. Все эти меры вкупе с реформами привели к тому, что курс рупии не только перестал быть волатильным — она вошла в число самых стабильных валют Азии.
В Сбербанке есть возможность открыть депозит в индийских рупиях и получить дополнительный доход, а также хеджировать валютные риски. В банке действуют гибкие условия размещения — подробности здесь.
Перспективы
В настоящее время рупия торгуется на уровне 84 INR за доллар. В краткосрочном прогнозе на 2025 год аналитики допускают, что курс может продолжить колебаться в пределах 80—85 INR на фоне восстановления глобальной экономики и умеренного роста ВВП Индии.
В среднесрочном прогнозе, на 2026 год и далее, курс может вернуться к более сильным уровням, в пределах 70—75 INR, если власти Индии продолжат добиваться успехов в стимулировании деловой активности.
В ближайших планах РБИ — обновить инструментарий для интервенций на валютном рынке, говорится в последнем годовом отчёте ведомства. Индия также продолжит содействовать более широкому международному использованию рупии, особенно в торговле, отмечается в документе, что сделает её ещё востребованнее и надёжнее.