Промышленность
«Ситуация стала напряжённой»: как новые пошлины повлияли на бизнес производителей
Металлургия переживает нестабильный период — производственные холдинги восстанавливаются после пандемии и привыкают к новым пошлинам. Эксперты полагают, что вскоре ситуация нормализуется, однако цены могут установиться на неблагоприятных и даже критических для его игроков отметках.
Русские горки
Рост цен на российском рынке металлов начался ещё в начале пандемии, в марте 2020 года. Тогда металлурги подняли цены на 10—15%, что во многом было обусловлено ослаблением рубля. Однако с введением карантинных мер цены пошли вниз: в апреле падение спроса на сортовой прокат составило 50% (спрос на листовой оставался устойчивым), а в мае — на 30%.
Постепенное восстановление началось летом: Китай увеличил закупки, выросло потребление со стороны Вьетнама, и цены на стальную продукцию уже в июне достигли мартовского уровня. Спрос на российском внутреннем рынке начал расти, и с этого момента цены тоже пошли вверх.
После локдаунов мировая промышленность заработала с удвоенной силой, пытаясь компенсировать простои производств. С октября прошлого года динамика цен начала расти мощными темпами. К середине декабря они подскочили на 30%. Так, цены на сталь достигли десятилетнего максимума, на чугун — девятилетнего, а на железную руду — семилетнего.
На 30%
за несколько месяцев выросли цены на сталь к декабрю 2020
В 2021 году цены продолжили расти. Весной этого года цены на железную руду показали исторический максимум. Стремительный рост остановило только введение в конце июня экспортной пошлины в размере 15% в отношении всех видов металлопроката, стальной заготовки, чугуна, железа прямого восстановления и других сырьевых материалов.
15%
размер экспортной пошлины, введенной в июне 2021
В следующие два месяца на российском рынке сортового и фасонного проката наступила фаза снижения: за это время стоимость арматуры на споте уменьшилась на 16—17% и опустилась на уровень начала мая.
Новая парадигма
На качели рынка повлияли несколько факторов, помимо введения пошлин, говорит генеральный директор производственного холдинга Black Horse Владимир Соколов.
Во-первых, сыграл роль накопленный спрос, цены взлетели, особенно за рубежом. Как только насыщается отложенный спрос, начинается «обратная волна».
Во-вторых, сказалось сдерживание производства стали Китаем.
В-третьих, надо учитывать фактор сезонности. Зимой частный сектор почти не участвует в строительстве. Крупные оптовики начинают «скидывать» металл, боясь того, что цены могут пойти ещё ниже. Всё это создаёт ситуацию, когда «горки» идут вниз, а когда весной спрос начинает расти, предложение за ним не поспевает.
В конце лета цены на стальной прокат уже пошли вниз, и можно ожидать, что в ближайшие месяцы они упадут на 15—20% не только благодаря пошлинам, но и постепенному завершению строительного сезона в России, соглашается промышленный эксперт Леонид Хазанов. Он замечает, что пока введение пошлин отразилось лишь на курсах акций металлургических компаний: они постепенно идут вниз. По его мнению, цветные металлы вряд ли серьёзно подешевеют из-за сильной зависимости их потребителей от производителей: на рынке никеля в нашей стране действует всего один игрок, алюминия — тоже один, меди — трое, цинка — один.
«Поэтому можно ожидать сокращения их чистой прибыли на 5—15% в зависимости от конкретной компании. В то же время пока речь о приостановке производства и отказе от запланированных инвестиционных проектов не идёт. Однако если действие пошлин продлится в 2022 году и упадут цены на мировом рынке, для российских металлургических компаний это будет не самое приятное время», — подчёркивает эксперт.
5—15%
может составить снижение чистой прибыли металлургов
Представители отрасли на введение пошлин ожидаемо отреагировали единогласно негативно. Ассоциация предприятий чёрной металлургии «Русская Сталь», объединяющая крупнейших производителей металлургической продукции в России, заявила, что установленные постановлением меры не прорабатывались с ассоциацией. По мнению «Русской Стали», они несут серьёзные риски для компаний чёрной металлургии.
В ассоциации считают, что установление экспортных пошлин представляется избыточным. Это может привести к таким негативным последствиям, как снижение экспортных поставок до 1 млн тонн (примерно на 40 млрд рублей в денежном выражении) и уменьшение объёма производства металлопроката и чугуна на 1,2 млн тонн. В результате снижение прибыли составит около 150 млрд рублей, и бюджет РФ потеряет около 30 млрд рублей отчислений налога на прибыль.
30 млрд ₽
может недосчитаться бюджет РФ в результате установления пошлин
В пресс-службе «Северстали» отметили, что разделяют позицию «Русской Стали», а также добавили, что для крупных металлургов эта мера очень ощутима. «В новых условиях мы работаем недавно. Пока продолжаем работать и экспортировать практически по всем видам продукции. С другой стороны, для производителей арматуры и других производителей высокомаржинальной продукции ситуация, конечно, по многим видам продукции стала напряжённой. Мы сейчас в диалоге с правительством по поводу возможного уменьшения или вывода отдельных продуктов из-под действия пошлин», — прокомментировали в пресс-службе компании.
Рост цен на металлы во многом обусловлен масштабным стимулированием спроса, позволившим металлургам получать высокие прибыли в текущем году. В будущем на рынках стоит ожидать коррекции с достигнутых многолетних максимумов, однако коррекция будет происходить по-разному: она зависит от востребованности металлов в глобальной декарбонизации.
Что же касается пошлин, то их введение до конца 2021 года в конечном счёте окажет несущественное влияние на финансовое состояние крупнейших компаний. По нашим консервативным прикидкам, с крупнейших компаний совокупно может быть собрано ~1,8 млрд долларов пошлин в 2021 году. Эти факторы окажут минимальное влияние на долговую нагрузку компаний, которая на сегодняшний день выглядит крайне комфортной.
Необходимо иметь ввиду, что пошлины — это не единственная инициатива по пополнению бюджета. Буквально на этой неделе (по итогам обсуждения с бизнесом) в Госдуму внесен законопроект о повышении налогов для производителей металла, угля и минеральных удобрений. Ключевым изменением в рамках проекта будет повышение НДПИ, который, например, по ЖРС и коксующемуся углю увеличится до 4,8% и 1,5% от стоимости рыночных бенчмарков, соответственно. А также введение акциза на жидкую сталь в размере 2,7% от рыночной стоимости.
Обсуждалась также возможность применения повышенного налога на прибыль для тех компаний, которые последние пять лет направляли большую её часть на выплату дивидендов, а не инвестиции, но данная инициатива требует детальной проработки и пока была отложена.
Справедливости ради стоит отметить, что Россия не единственная страна, увеличивающая налоговую нагрузку на добычу руд и продажу металлов. Новые налоги инициированы в 2021 году во многих регионах, экспортирующих металлы: Китай, Чили, Перу, Конго, Украина и другие. Данный тренд может стать предпосылкой удержания цен выше исторических в долгосрочной перспективе.