АПК
Такая корова нужна самому: крупнейшие сделки M&A в сельском хозяйстве
Почему в российском АПК снижается количество слияний и поглощений на фоне роста рентабельности?
Топ-10 слияний и поглощений 2020 года в российском агропромышленном комплексе
Поглощение зерна
Консалтинговая компании KPMG собрала информацию о крупнейших сделках в АПК за третий квартала 2020 года, Сбер Про Медиа публикуют её первыми.
В российском агропромышленном комплексе в 2020 году прошло 27 слияний и поглощений, против 35 сделок за аналогичный период 2019 года.
27
слияний и поглощений произошло в российском агропромышленном комплексе в 2020 году
Эксперты не связывают снижение количества сделок с замедлением деловой активности в отрасли из-за пандемии коронавируса. Скорее наоборот, рост мировых цен на продовольственные товары и девальвация рубля добавили сельскохозяйственным активам привлекательности. Это привело к снижению количества выгодных предложений для инвесторов на фоне достаточно низкого уровня консолидации отрасли. Сельское хозяйство в 2020 году выглядит как выгодный бизнес, от которого никто не спешит избавляться.
Основные сделки пришлись на активы, связанные с растениеводством, поскольку рентабельность этого бизнеса в 2020 году выросла вслед за рекордным взлётом рублевой цены на пшеницу.
Крупнейшей сделкой 2020 года стала покупка компании «Деметра-Холдинг» двумя крупными инвесторами: «Агронова» и Marathon Group (25 и 24,99% соответственно). Максим Никиточкин, старший менеджер компании Ernst & Young, группа оказания консультационных услуг компаниям АПК, не считает эту сделку признаком намерения основного инвестора выйти из актива. «Продажа части пакета акций похожа как на своего рода IPO, так и на привлечение достаточно могущественных партнёров», — поясняет Никиточкин. Эксперт признаёт несомненное увеличение веса «Деметра-Холдинга» на рынке, но отмечает, что структура с участием государственного капитала — это скорее исключение, нежели свидетельство нового тренда в российском агробизнесе.
Дорожает всё
В числе других факторов рынка, определивших отличия от ситуации 2019 года, Максим Никиточкин называет рост маржинальности производства зерновых. На этом фоне в 2020 году прошло несколько крупных сделок. Входящий в АФК «Система» агрохолдинг «Степь» нарастил площади пахотных земель на 25% в результате покупки сельхозпредприятия «Родная земля». Ставропольская группа агропромышленных предприятий «Ресурс» выкупила более 130 000 гектаров земли у ГК «Ростовская нива».
По мнению Андрея Сизова, директора аналитического центра «Совэкон», важнейшее влияние на состояние глобального рынка зерновых (и российского в том числе) оказало резкое ускорение импорта Китаем. «Уровни импорта сельхозпродукции сейчас такие, каких раньше вообще никогда не было, — комментирует Сизов. — Рекорды по кукурузе, сое, пшенице. Огромный китайский импорт опосредованно влияет даже на тех, кто напрямую много в Китай не поставляет. Россия всерьёз нарастила поставки птицы, остальное в абсолютных величинах несущественно. По зерну большинство регионов до сих пор не сертифицированы и поставлять в Китай не могут. При этом благодаря гигантским объёмам китайских закупок кукурузы в США, растут цены на кукурузу в Черноморском регионе. Сейчас в мире мы видим рекордные цены в долларах на большинство сельхозтоваров. Для России этот фактор усиливается девальвацией рубля к доллару».
130 000
гектаров земли у ГК «Ростовская нива»
Также растёт импорт в Китай свинины и молочной продукции.
Импортозамещение покупателей
Знаковая сделка для сектора животноводства: продажа компании «Компас Фудс» (производство мясных полуфабрикатов) международной корпорацией Cargill за 40 млн долларов. Покупателем стала российская группа «Черкизово», которая стремительно наращивает свои активы.
По мнению Максима Никиточкина, российские активы по тем или иным причинам не приносят Cargill той отдачи, на которую холдинг может рассчитывать от других своих активов. А Андрей Сизов указывает на позитивный эффект ослабления рубля для мясной отрасли. Девальвация рубля делает российскую животноводческую продукцию конкурентоспособной на мировых рынках. У российских компаний появились ресурсы, чтобы вытеснять крупных иностранных игроков со своего рынка.
По словам Андрея Сизова, возможно, первая половина 2020 года была долгожданным началом многолетнего восходящего тренда на глобальном рынке сельскохозяйственной продукции. Цены падали с 2011 до 2015 года и потом до 2020 года были на многолетних минимумах. Нынешнее оживление можно расценивать как начало следующего цикла роста, считает эксперт.
Для среднего сельскохозяйственного бизнеса сейчас доступны вполне комфортные условия кредитования и привлечения финансирования без отчуждения доли в активах, что, по мнению эксперта, позволит российскому АПК в ближайшие годы оставаться неконсолидированной высококонкурентной отраслью.