В первых двух кварталах 2020 года рынки пережили один из крупнейших шоков столетия, но и посткарантинная реальность стала непростым испытанием для компаний и потребителей. Однако в сравнении с кризисом 2014 года рынки всё же повели себя стабильнее, чему способствовали политика Банка России и адаптация российской экономики к режиму плавающего валютного курса. Проанализировав клиентское поведение, специалисты Сбера отметили, что во время пандемии самые интересные изменения произошли не в объёмах спроса и предложения, а в поведенческих паттернах.

От путешествий к инвестициям и онлайн-шопингу

Март 2020 года в сравнении с январём-февралём показал резкий рост конверсионных операций физических лиц — почти в 3 раза по операциям, не относящимся к POS-обороту, то есть к оплатам по картам, свидетельствуют данные Сбера. Потребители привычно «испугались» изменений в мировой экономике и стали искать защиту своих накоплений в иностранной валюте. Однако уже к маю показатели конверсии вернулись к обычным значениям, и значительных всплесков спроса на росте или падении курса валют не наблюдалось. Ещё один традиционный резкий скачок операций эксперты отметили только в декабре. Согласно данным СберБанка, 2021 год в сравнении с прошлым годом в целом показывает более высокую активность физических лиц на валютном рынке.

Если же говорить о конкретных валютах, продолжает эксперт, то для инвестиционных целей лучше всего подходят ликвидные валюты развитых стран, например доллар, евро, фунт, франк. По мнению Александра Зозули, в экзотические валюты инвестировать тоже можно, но нужно учитывать их волатильность и меньшую ликвидность. Поэтому будет разумно на них аллоцировать кратно меньшие доли в общем инвестиционном портфеле, полагает он.

Клиенты Сбера из числа физических лиц стали чаще совершать валютообменные операции онлайн. Поток посетителей отделений сократился в 2 раза, при этом значительно возросло число операций в электронных каналах. В цифровых каналах есть возможность быстрее получать обратную связь, и специалисты банка отмечают, что клиенты стали более требовательными не только к ценовым параметрам продукта, но и ценностным, пользовательским характеристикам, фокус смещается на скорость совершения операций и простоту сервисов. Кроме того, в онлайне клиенты стали активнее пользоваться образовательными функциями, аналитикой, рекомендациями. И все же, несмотря на рост популярности онлайн-сервисов, не все готовы полностью отказаться от привычного офлайна.

Валюта и бизнес

Что касается трендов в поведении корпоративных клиентов, то и здесь в Сбере сделали несколько интересных наблюдений. На бизнес корпоративных клиентов значительно повлияли внешние факторы. С апреля по июль 2020 года наблюдалось значительное снижение оборотов конверсионных операций, это было связано с низкой внешнеэкономической активностью. Однако в разгар пандемии на фоне снижения конверсионного бизнеса клиенты всё же стремились управлять валютным риском, фиксировать цены на фоне непредсказуемого будущего — отмечался высокий спрос на форварды и опционы.

В 2021 году ситуация более-менее стабилизировалась, и сейчас в части оборотов конверсионных операций в корпоративном секторе наблюдается положительный тренд. Однако прогнозировать динамику курса рубля очень сложно, причём как в перспективе нескольких месяцев, так и на более долгий срок, констатируют в Сбере. Эксперты предупреждают, что шоковые события на рынке могут привести даже к дефолту бизнеса. Чтобы управлять такими рисками, существуют различные стратегии хеджирования, банки могут предложить самые разные инструменты управления валютным риском — от простых конверсионных сделок вплоть до сложных продуктов, подобранных под потребности конкретного бизнеса.

Говоря о паттернах поведения клиентов, в Сбере заметили возросшее внимание корпоративного сектора к вопросу влияния собственных сделок на рыночный курс. На стабильных рынках клиенты начинают использовать алгоритмические заявки, которые могут быть привязаны к определённому ценовому уровню, заданному времени или профилю объёмов торгов. В том числе растёт спрос на совершение сделок по курсу ЦБ за комиссию. С другой стороны, на росте волатильности клиенты зачастую возвращаются к проверенному временем способу: моментальной сделке по курсу банка.

Специалисты банка отмечают, что на валютном рынке встречаются определённые сезонные паттерны, которые могут оказывать некоторое влияние на рубль, хотя и весьма ограниченное. Например, перед крупными налоговыми выплатами, которые происходят в 20-х числах каждого месяца, рубль нередко укрепляется, либо сдержанно реагирует на неблагоприятную внешнюю конъюнктуру, так как экспортёры активно продают иностранную валюту для финансирования этих выплат. Похожим образом рубль себя ведёт перед дивидендными выплатами крупнейших экспортёров, которые обычно происходят в июне-июле.

Кроме того, рубль нередко укрепляется в первом квартале, получая поддержку от сезонно сильного платёжного баланса (экспорт энергоносителей обычно максимален из-за холодов, тогда как импорт, особенно услуг, в том числе выездной туризм, минимален). Напротив, в третьем квартале рубль нередко дешевеет, в том числе из-за сезонно слабого платёжного баланса (рост выездного туризма, конвертация дивидендов в валюту для выплаты иностранным акционерам).

Как отмечает эксперт, наличие валюты на счёте или вкладе — это один из способов накопления средств, которые могут быть в дальнейшем использованы для отдыха за рубежом, путешествий, обучения и любых других целей.

«При этом валюта — это не самоцель и не должна покупаться „на последние“. Практика показывает, что клиент, имеющий одновременно валютные и рублёвые накопления, чувствует себя более спокойно и уверенно при возникновении любых волнений на рынке и в обществе», — резюмирует Широков.