Зелёный проект: как бизнесу получить финансирование на специальных условиях

Компании, реализующие приоритетные проекты устойчивого развития (зелёные или переходные), могут привлекать финансирование на более выгодных условиях. Это стало возможным благодаря механизму стимулирующего регулирования, введённому Банком России.

Какие именно проекты считаются приоритетными, определяет национальная таксономия. Кроме соответствия её критериям, проект должен иметь измеримый экологический эффект, пройти независимую верификацию, а структура сделки — отвечать требованиям регулятора.

Разбираем по шагам: какие проекты могут претендовать на специальные условия финансирования, как подтвердить соответствие требованиям национальной таксономии, пройти верификацию и избежать ошибок, из-за которых можно лишиться преференций.

Содержание:

• Как работает инструмент стимулирующего регулирования
• Какие проекты попадают под регуляторные стимулы
• Какие требования должен выполнить заёмщик
• Типичные ошибки заёмщиков при подготовке проекта
• Когда льготное финансирование могут отозвать
• Чек-лист: как получить финансирование на специальных условиях
• Главное по тексту

Как работает инструмент стимулирующего регулирования

В России действует трёхуровневая система льготного финансирования проектов устойчивого развития. Её цель — сделать экономически выгодным для бизнеса переход к зелёным и низкоуглеродным технологиям.

Государство через Банк России даёт банкам регуляторные послабления, банки конвертируют их в более доступные деньги для бизнеса, а бизнес направляет эти средства на экологические проекты.

В Сбере уже анонсировали запуск механизма снижения процентных ставок для компаний, реализующих приоритетные зелёные и переходные проекты. Размер скидки определяется индивидуально и напрямую зависит от кредитного качества заёмщика: чем выше кредитный рейтинг, тем больше экономия капитала банка и выгоднее условия для клиента.

Какие проекты попадают под регуляторные стимулы

Стимулирующее регулирование распространяется не на все экологические инициативы. Проект должен соответствовать национальной таксономии. После обновления в 2025 году внутри двух основных категорий — зелёных и переходных (ранее — адаптационных) проектов — были выделены приоритетные проекты. Речь о проектах, которые окажут наиболее существенное влияние на достижение углеродной нейтральности к 2060 году. Именно они могут претендовать на финансирование с применением механизма стимулирующего регулирования.

Приоритетные зелёные проекты

Это проекты, которые напрямую снижают негативное воздействие на окружающую среду и климат, развивают низкоуглеродные и ресурсосберегающие технологии. Они полностью соответствуют международным принципам зелёного финансирования и дают измеримый экологический эффект в процессе реализации или после завершения.

К таким проектам относятся, например:

• строительство объектов возобновляемой энергетики (солнечные, ветровые, геотермальные электростанции);
• создание и модернизация мощностей по утилизации отходов с получением вторичного сырья или энергии;
• возведение энергоэффективных зданий;
• производство экологичных материалов и продукции с низким углеродным следом;
• проекты по улавливанию и хранению углерода (в производствах, не связанных с добычей ископаемого топлива).

Приоритетные переходные проекты

Эти проекты ориентированы на отрасли, где полный переход на зелёные технологии пока невозможен, но имеется потенциал для существенного снижения экологической нагрузки.

Переходные проекты охватывают три основных направления:

• обращение с отходами — улавливание, утилизация или хранение парниковых газов, образующихся на объектах по обращению с отходами;
• энергетика — строительство новых или модернизация действующих плотинных ГЭС для повышения их энергетической и экологической эффективности;
• промышленность — внедрение систем улавливания, транспортировки и хранения парниковых газов.

Важно: недостаточно заявить экологическую цель проекта. Компания должна документально подтвердить соответствие установленным критериям, а затем пройти независимую верификацию.

Какие требования должен выполнить заёмщик

Чтобы получить финансирование на специальных условиях, проект и инструмент финансирования (кредит или выпуск облигаций) должны соответствовать критериям постановления №1587 и требованиям инструкции Банка России №220-И.

Основные критерии

• Проект должен быть начат после 30 сентября 2022 года либо иметь минимальный объём стартовых затрат до этой даты.
• Проект призван обеспечить измеримый положительный экологический эффект.
• Средства должны использоваться исключительно на реализацию этого приоритетного зелёного или переходного проекта.
• Инициатор проекта должен быть налоговым резидентом РФ.
• Финансирование должно быть в рублях.
• Доля заёмных средств в общей сумме расходов на реализацию проекта не должно превышать 80%.
• В инструменте финансирования должны быть предусмотрены меры ответственности за нарушение критериев.
• Проект и инструмент финансирования должны пройти внешнюю верификацию.
• При финансировании через кредитование качество кредитного требования заёмщика должно быть на уровне не ниже базового. Это означает, что заёмщик имеет устойчивое финансовое положение, подтверждённое внутренней оценкой банка.
• При финансировании через облигации качество кредитного требования по выпуску должно быть высоким или максимальным.

Типичные ошибки заёмщиков при подготовке проекта

Эксперты Сбера выделяют три наиболее частые ошибки, из-за которых компании не могут получить льготное финансирование.

1. Не проводят внутреннюю проверку соответствия направлениям и критериям таксономии.

Компании часто полагают, что любой проект, включающий природоохранные мероприятия, автоматически становится зелёным. Проверять соответствие нужно по каждому количественному и качественному критерию постановления №1587.

2. Не рассчитывают экологический эффект заранее.

Такой расчёт не требуется проводить при разработке проектной документации. Так как отсутствуют стандартные методики оценки экологических эффектов по направлениям зелёных и переходных проектов, компаниям приходится разрабатывать подходы к оценке эффектов, искать бенчмарки и коэффициенты пересчёта уже на этапе верификации, что затягивает процесс. Лучше привлекать профильных консультантов на старте.

3. Игнорируют требования к структуре финансирования.

Заёмные средства должны идти только на реализацию приоритетного зелёного или переходного проекта. Если в сделку включены объекты, не соответствующие таксономии (даже если они сопутствующие), применить льготы будет невозможно. Поэтому важно структурировать финансирование так, чтобы все расходы попадали под критерии, либо выделять «зелёную» часть в отдельный инструмент.

Когда льготное финансирование могут отозвать

Даже после получения специальных условий компания может их потерять. Это может произойти в следующих случаях:

1. При ежегодной верификации выясняется, что проект или финансовый инструмент больше не соответствуют требованиям постановления №1587.
2. Ухудшается финансовое положение заёмщика/эмитента — уровень кредитного качества опускается ниже установленного регулятором порога.
3. В структуру сделки вносятся изменения, противоречащие требованиям инструкции 220-И или постановления №1587.

Чтобы избежать потери льгот, важно поддерживать прозрачный учёт использования средств, ежегодно проходить верификацию и оперативно информировать банк о любых изменениях в проекте.

Чек-лист: как получить финансирование на специальных условиях

1. Проверить соответствие проекта таксономии. Убедиться, что проект соответствует направлениям и критериям зелёной или переходной таксономии и относится к перечню приоритетных.
2. Подготовить проектную документацию и определить экологический эффект. Рассчитать ожидаемое снижение выбросов парниковых газов и/или достижение других экологических показателей в результате реализации проекта. Цели и результаты проекта нужно документально подтвердить.
3. Обратиться в банк и оценить необходимость получения рейтингов. На этом этапе банк поможет выбрать инструмент (кредит или облигации), структурировать сделку с учётом требований инструкции 220-И и сделать предварительный расчёт параметров финансирования на специальных условиях.
4. Пройти процедуру верификации. Обратиться к верификатору из реестра ВЭБ.РФ. Получить заключение о соответствии проекта и инструмента финансирования требованиям постановления №1587.
5. Получить льготное финансирование. Предоставить в банк положительное заключение верификатора, на основе которого банк сможет применить специальные условия финансирования.

Заключение. Новый механизм стимулирующего регулирования напрямую увязывает экологический эффект проекта с условиями его финансирования. Для бизнеса это реальная возможность снизить стоимость заёмного капитала, для финансового рынка — стимул направлять деньги в проекты, которые помогают решать задачи устойчивого развития. Компании, которые уже сегодня интегрируют требования таксономии в свои инвестиционные программы и готовят обоснованные расчёты экологического эффекта, смогут первыми воспользоваться этим преимуществом.

Николай Тарасов

Автор

• Чтобы быть в курсе важных трендов и мнений ведущих экспертов, следите за нами в канале в Max. О развитии навыков управления, личностном росте пишем в «Дзене». Про технологии и развитие в IT — в блоге на VC.