Финансы

Как изменились финансовые рынки: тренды и перспективы

19 января
6 минут
Поделиться в соцсетях
Как изменились финансовые рынки: тренды и перспективы

В 2023 году рынки ценных бумаг в России показали впечатляющие результаты. Рынок акций, например, увеличился на 44% (писал РБК), а индекс Мосбиржи рос восемь месяцев подряд — это лучшая серия в истории. В облигациях тоже рекорд: уже к октябрю объёмы размещения достигли максимума за всё время наблюдений (отмечал Forbes).


Какие главные тренды на российских рынках капитала и что ждёт в ближайшем будущем? Разбираемся вместе с Александром Зозулей, директором департамента глобальных рынков Сбера.  



Индекс Мосбиржи с 2019 года

zozulya1.png


Юани, дирхамы, рупии

Валютный рынок — один из ключевых трендсеттеров 2023 года. На него повлияла международная торговля российского бизнеса. Так, уже к марту рубль и юань впервые заняли больше половины всех экспортных расчётов страны (писал РБК).  


По итогам года самой торгуемой валютой на ММВБ стал юань — 42% от всех операций (данные «Коммерсанта»). Совсем недавно его доля держалась на уровне 5%. Абсолютный объём вырос в 3 раза, до 34,2 трлн рублей. «Эти изменения предсказуемы, так как продиктованы товарными потоками и инвестиционным спросом на валютный риск, — говорит Александр Зозуля в видеоподкасте про инвестиции и финансовые рынки «Старший Аналитик», который выпускает SberCIB Investment Research. — Товарооборот в юанях значительно увеличился, а значит, увеличился и объём биржевых операций». 



Как изменились биржевые объёмы торгов иностранными валютами, трлн руб.


zozulya2.png

Похожая ситуация с арабскими дирхамами и индийской рупией. Биржевая торговля этими валютами пока не запущена, однако количество внебиржевых сделок выросло значительно. За январь — ноябрь 2023-го дирхамов купили на 3 трлн рублей (в 10 раз больше, чем в 2022 году). Оборот рупии за 11 месяцев вырос с 0,5 до 37 млрд рублей. 


В Сбере, например, появились новые валютные пары в конверсионных операциях: рупии, дирхамы и другие. Александр Зозуля отмечает: «Если раньше мы в дирхамах не делали практически ничего, то теперь эта валюта есть на полке и в наличном виде, и в безналичном, и даже в деривативном».


Как операции в иностранных валютах реализуются на практике, читайте в материале «Трудности перевода. Как рассчитываться с партнёрами из Индии»



Рынок акций: «физики» и бум IPO

Одна из фундаментальных тенденций — возросшая роль розничных инвесторов. По данным Мосбиржи, на которые ссылаются «Ведомости», их доля в торговле акциями составила 79%. На срочном рынке (фьючерсы и опционы) она равняется 65%, в облигациях — 32%. 


В среднем каждый месяц сделки заключали 3 млн человек, это почти на 37% больше, чем в 2022 году (2,2 млн). Александр Зозуля отмечает, что это может говорить об оздоровлении рынка — на нём стало меньше алгоритмического трейдинга и арбитражных роботов, а доля инвесторов, вкладывающих вдолгую, увеличилась. 


Об этом свидетельствует и рост брокерских счетов. Количество физлиц, имеющих такие счета на Мосбирже, за прошедший год выросло сразу на 6,7 млн (до 29,7 млн). В ценные бумаги они инвестировали порядка 1,1 трлн рублей. Увеличилось количество как долгосрочных инвесторов, так и тех, у кого активность высокая на ежедневной основе.


«Ещё один показатель здоровья нашего рынка и его привлекательности — значительное улучшение ситуации с IPO», — говорит Александр Зозуля. Напомним, что рекордное количество первичных размещений за последние 10 лет было зафиксировано в 2021-м — 10 IPO с общим объёмом $3,7 млрд (данные «Ведомостей»). В следующем году было всего одно размещение, и на его фоне в 2023-м случился настоящий бум. На фондовый рынок вышли 8 новых компаний, которые привлекли более 40 млрд рублей. 


По словам эксперта, в 2024-м можно ожидать 10–15 новых IPO. Мосбиржа ожидает порядка 40 первичных размещений в ближайшие два года (писали Ведомости). 


Александр Зозуля — о трендах на финансовых рынках в подкасте «Старший аналитик»


Облигации: квазипродукты и обязательства в юанях

Рынок корпоративных облигаций, по оценке Центробанка, увеличился на 5 трлн рублей в 2023-м и составил 29,3 трлн. Это рекордный прирост за 10 лет. 


«Ситуация с облигациями интересна прежде всего сменой продуктового ландшафта», — отмечает Александр Зозуля. Российским инвесторам стала недоступна торговля еврооблигациями. Вместо них появился новый актив — замещающие облигации. «Это квазивалютный инструмент, по которому купоны вместе с финальной суммой к погашению выплачиваются в рублях по курсу ЦБ РФ». 


Серьëзные объёмы замещающих облигаций в 2023 году выпустили крупные российские компании. По данным «Коммерсанта», состоялось 51 размещение на общую сумму $13,5 млрд (в 1,8 раз больше, чем годом ранее). «Сейчас для инвесторов это достаточно интересный инструмент, потому что он даёт сравнительно высокую валютную доходность и снижает риски, связанные с девальвацией рубля», — считает Александр Зозуля. 


По классическим рублёвым облигациям наблюдалась другая динамика. Некоторые бумаги при текущей процентной ставке имели отрицательную доходность в суверенном и корпоративном риске, поэтому их ликвидность снизилась. Зато в этих условиях отлично себя показали облигации с плавающим курсом, так как они учитывают динамику процентной ставки непосредственно в своём купоне, отметили участники подкаста «Старший Аналитик».


Важный тренд — облигации в юанях. Этот инструмент появился в России летом 2022 года (писал «Коммерсантъ»). К началу 2023-го в обращении на Мосбирже находилось порядка 20 выпусков примерно на 50 млрд юаней. В 2023 году рост продолжился — плюс 24,7 млрд юаней за первые 10 месяцев (данные ТАСС).


Подробнее о том, как бизнесу использовать облигации, читайте в материале: «Брокерский счёт не роскошь, а средство управления корпоративной ликвидностью»



ЦФА: теперь и для физлиц

В 2023 году объём российского рынка цифровых финансовых активов (ЦФА), согласно данным операторов, которые приводила Ассоциация российских банков, достиг 100 млрд рублей, количество новых выпусков резко увеличилось. На 2024-й открываются ещё более интересные перспективы. 


«Сбер, к примеру, тестирует платформу ЦФА для расширения на розничный сегмент. Совсем скоро наши клиенты получат такие возможности, — говорит Александр Зозуля. — Будет целая линейка инструментов, которые традиционный биржевой рынок не предлагает. Например, с привязкой к стоимости квадратного метра недвижимости». По его словам, токенизировать можно практически всё что угодно, и поэтому это очень многообещающий рынок.



В Ассоциации российских банков прогнозируют, что в 2024 году объёмы ЦФА могут вырасти в 2,5 раза





  • СберПро Медиа теперь можно читать в «Телеграме» и «Дзене». Чтобы быть в курсе важных трендов, свежих кейсов лидеров бизнеса и мнений ведущих экспертов, следите за нами в телеграм-канале. Развитие навыков управления, личностный рост, актуальные подходы в маркетинге, новинки бизнес-литературы — эти темы мы подробно рассматриваем в «Дзене».

Статья была вам полезна?

Да

Нет