Финансы
Как изменились финансовые рынки: тренды и перспективы
Александр Зозуля — о трендах на финансовых рынках в подкасте «Старший аналитик»
Облигации: квазипродукты и обязательства в юанях
Рынок корпоративных облигаций, по оценке Центробанка, увеличился на 5 трлн рублей в 2023-м и составил 23,9 трлн. Это рекордный прирост за 10 лет.
«Ситуация с облигациями интересна прежде всего сменой продуктового ландшафта», — отмечает Александр Зозуля. Российским инвесторам стала недоступна торговля еврооблигациями. Вместо них появился новый актив — замещающие облигации. «Это квазивалютный инструмент, по которому купоны вместе с финальной суммой к погашению выплачиваются в рублях по курсу ЦБ РФ».
Серьëзные объёмы замещающих облигаций в 2023 году выпустили крупные российские компании. По данным «Коммерсанта», состоялось 51 размещение на общую сумму $13,5 млрд (в 1,8 раз больше, чем годом ранее). «Сейчас для инвесторов это достаточно интересный инструмент, потому что он даёт сравнительно высокую валютную доходность и снижает риски, связанные с девальвацией рубля», — считает Александр Зозуля.
По классическим рублёвым облигациям наблюдалась другая динамика. Некоторые бумаги при текущей процентной ставке имели отрицательную доходность в суверенном и корпоративном риске, поэтому их ликвидность снизилась. Зато в этих условиях отлично себя показали облигации с плавающим курсом, так как они учитывают динамику процентной ставки непосредственно в своём купоне, отметили участники подкаста «Старший Аналитик».
Важный тренд — облигации в юанях. Этот инструмент появился в России летом 2022 года (писал «Коммерсантъ»). К началу 2023-го в обращении на Мосбирже находилось порядка 20 выпусков примерно на 50 млрд юаней. В 2023 году рост продолжился — плюс 24,7 млрд юаней за первые 10 месяцев (данные ТАСС).
Подробнее о том, как бизнесу использовать облигации, читайте в материале: «Брокерский счёт не роскошь, а средство управления корпоративной ликвидностью»
ЦФА: теперь и для физлиц
В 2023 году объём российского рынка цифровых финансовых активов (ЦФА), согласно данным операторов, которые приводила Ассоциация российских банков, достиг 100 млрд рублей, количество новых выпусков резко увеличилось. На 2024-й открываются ещё более интересные перспективы.
«Сбер, к примеру, тестирует платформу ЦФА для расширения на розничный сегмент. Совсем скоро наши клиенты получат такие возможности, — говорит Александр Зозуля. — Будет целая линейка инструментов, которые традиционный биржевой рынок не предлагает. Например, с привязкой к стоимости квадратного метра недвижимости». По его словам, токенизировать можно практически всё что угодно, и поэтому это очень многообещающий рынок.
Подробнее о развитии ЦФА: «Сильное звено: цифровые финансовые активы в российской экономике»
В Ассоциации российских банков прогнозируют, что в 2024 году объёмы ЦФА могут вырасти в 2,5 раза.