Интересное
Финансовые решения для бизнеса: топ-5 самых читаемых статей СберПро
Вопрос эффективного управления ликвидностью для российского бизнеса сохраняет высокую актуальность. По данным Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования (ЦМАКП), в сентябре 2025 года зафиксирован рекордный уровень отчислений на погашение кредитных обязательств — более 36% прибыли. Наиболее высокая нагрузка наблюдается в строительстве, деревообработке и производстве транспортных средств.
В подборке СберПро — обзор пяти финансовых решений, которые способствуют оптимизации оборотного капитала и обеспечивают доступ к финансированию без увеличения долговой нагрузки.
Содержание:
Проектное финансирование для привлечения средств
Запускать капиталоёмкие инвестиционные проекты компаниям помогает проектное финансирование — формат, при котором обязательства погашаются за счёт будущих денежных потоков самого проекта, а не общей кредитоспособности группы.
Заёмщиком выступает отдельная «проектная» фирма, выделенная от материнской компании (SPV). Доля заёмных средств может достигать 80% от бюджета проекта. Риски диверсифицируются между участниками — инвесторами, кредиторами, самим проектом, а ответственность инициатора ограничена вложенным капиталом.
Наиболее активно механизм применяется в девелопменте, строительстве транспортных сетей, объектов ЖКХ и модернизации инфраструктуры. Сбер в 2025 году обеспечил поддержку застройщиков на сумму 1,4 трлн рублей, используя цифровые инструменты и AI-модели для оценки проектов.
Инструкция для бизнеса: как получить проектное финансирование
80%
объёма инвестиций в проект может составлять заёмный капитал
Ускоренное возмещение НДС и акцизов
Для крупных компаний, которые закупают сырьё, материалы или подакцизные товары, возмещение НДС (налог на добавленную стоимость) остаётся важным источником оборотного капитала. Стандартная процедура занимает больше двух месяцев. Сначала подаётся декларация, затем проходит камеральная проверка, и только после подтверждения налоговая служба перечисляет средства. Такой цикл увеличивает разрыв между расходами и возвратом денег.
Однако механизм заявительного порядка возврата (ст. 176.1 НК РФ) позволяет существенно оптимизировать этот процесс. При корректной отчётности и отсутствии нарушений налог может быть возмещён в сжатые сроки. Для крупного бизнеса это обеспечивает прямой экономический эффект: НДС трансформируется в доступную ликвидность, которую можно запустить в оборот без длительных ожиданий.
Ускорить процедуру помогают банковские сервисы. Электронный документооборот уже стал стандартом, но кабинет банка решает и другие задачи: собирает данные из разных источников, подсказывает, какие документы нужно приложить, отслеживает статус проверки, предупреждает о возможных рисках. Так процесс становится более прозрачным и предсказуемым. При корректно подготовленном пакете документов возврат возможен уже через 7–10 дней.
При необходимости банк выпускает электронную гарантию, она потребуется при крупных суммах или при операциях с подакцизной продукцией. Главное, что нужно учесть, — комиссию за эту операцию. Компании оценивают её с учётом возможной экономии на заёмных средствах и эффекта от более быстрого возмещения уплаченных налогов.
Подробнее о том, как сократить сроки возврата НДС и акцизов, рассказываем здесь.
7–10 дней —
срок возврата НДС и акцизов при заявительном порядке возмещения с банковской гарантией
Цифровые финансовые активы как альтернатива классическим займам
Эмиссия цифровых финансовых активов (ЦФА) даёт компаниям быстрый доступ к долговому рынку и новым инструментам по привлечению активов. ЦФА регулируются федеральным законом (№ 259-ФЗ). Российский рынок ЦФА демонстрирует стремительный рост и к концу 2025 года превысил 1 трлн рублей. Сейчас работают 19 платформ для эмиссии ЦФА и два оператора по их обмену: Московская и Санкт-Петербургская биржи.
Сегодня доминирующим сегментом остаются долговые ЦФА: в конце 2025 года они занимали почти 96% рынка. Также появляются схемы с токенизацией реальных активов (недвижимости, товарных запасов, сырья, драгоценных металлов). Они позволяют дробить стоимость активов на мелкие токены и привлекать инвесторов с разным уровнем капитала, включая представителей малого и среднего бизнеса.
При выборе инструмента важно учитывать ликвидность ЦФА. Не все токены быстро обращаются на рынке, и часть выпусков может демонстрировать низкий объём вторичной торговли.
Разобраться в том, как работают платформы ЦФА и какому бизнесу доступна эмиссия, поможет эта статья.
96%
рынка цифровых финансовых активов занимают долговые ЦФА
РЕПО для управления ликвидностью
Сделки РЕПО (от англ. repurchase agreement, repo — «соглашение об обратной покупке») стали для российских компаний одним из самых популярных инструментов оперативного управления рублёвой ликвидностью. В 2025 году количество компаний, применяющих этот инструмент, увеличилось вдвое (до 8200 организаций).
РЕПО позволяют быстро и относительно дёшево превращать ценные бумаги в наличные для покрытия текущих расходов и оптимизации краткосрочного финансирования. Компании могут использовать ОФЗ (облигации федерального займа), корпоративные облигации, инвестиционные сертификаты без привлечения новых долгосрочных займов и изменения структуры баланса.
Как показывает статистика текущего года, сроки сделок сокращаются. На бирже 74% операций приходится на овернайт (от англ. overnight — «на ночь»), 23% — на период от 2 до 7 дней; на внебиржевом рынке 25% оборота составляют сделки продолжительностью 8–31 день. В третьем квартале открытые позиции сократились на 6% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года — деньги проходят через рынок быстрее.
В 2 раза
выросла востребованность РЕПО у бизнеса в 2025 году
Статистика роста числа биржевых и внебиржевых сделок РЕПО
Источник: Национальная финансовая ассоциация
При планировании сделок РЕПО важно оценивать ликвидность своих активов. Чем быстрее и проще бумаги конвертируются в деньги, тем ниже операционные и кредитные риски, а также стоимость привлечения краткосрочных средств.
Подробнее о практике использования РЕПО — в нашем материале.
Аккредитивы для защиты торговых сделок
В международных и крупных внутренних расчётах востребованы инструменты, позволяющие одновременно управлять ликвидностью и минимизировать риски контрагентов. Банковский аккредитив относится к таким механизмам: он фиксирует условия сделки и обеспечивает платёж только после документального подтверждения исполнения обязательств.
При импортных операциях банк-эмитент открывает аккредитив, и средства остаются в распоряжении покупателя до момента подтверждения отгрузки. После верификации документов банк гарантирует платёж. Это предоставляет импортёру возможность использовать оборотный капитал до предельного срока, получая отсрочку на 30 и более дней, не прибегая к прямому кредитованию. В международной практике аккредитив стал альтернативой предоплаты: для поставщика его наличие служит гарантией того, что деньги будут выплачены сразу после исполнения условий сделки.
Российские банки предлагают покрытые аккредитивы — под фактические средства клиента, и непокрытые — под кредитную линию банка. Последнее означает, что компании могут инициировать крупные закупки без немедленного отвлечения своих средств из оборота.
На 30 и более
дней можно получить отсрочку платежа с помощью аккредитива
Тип аккредитива важно выбрать заранее, так как он по-разному влияет на объём средств, которые придётся резервировать.
Больше о том, как аккредитивы помогают российскому бизнесу в развитии международной торговли, читайте в этом обзоре.
Главное по тексту
Бизнес фокусируется на управлении ликвидностью: доля средств, направляемых на обслуживание долга, превысила 36% в отдельных отраслях. Для оптимизации нагрузки компании используют альтернативные финансовые инструменты.