Где бизнесу найти финансирование

Содержание

• Где искать финансирование
• Виды источников финансирования 
• Способы финансирования бизнеса
• Облигации, кредиты, господдержка — примеры финансирования бизнеса
• Заключение: стратегический подход к развитию
• Главное по тексту

В российской экономике бизнес привлекает финансирование для развития или пополнения оборотных средств из банковского сектора, фондового и долгового рынков, от внешних портфельных или стратегических инвесторов. Рассказываем, какие варианты существуют и как выбрать наиболее эффективный. 

Где искать финансирование

Многие компании сталкиваются с нехваткой оборотных денег, так как оплата за их товары или услуги поступает с задержкой. Чтобы избежать кассовых разрывов или покрыть текущие расходы, нужны дополнительные средства.

Ключевой вопрос для предпринимателей: где найти финансирование на оптимальных условиях? Есть три основных источника: собственные средства, деньги от финансовых организаций и помощь государства. В этой статье мы перечислим все основные способы.  

Виды источников финансирования 

Финансирование бизнеса делится на два основных типа: внутреннее (собственные средства) и внешнее (заёмные или привлечённые). Выбор зависит от масштабов проекта, сроков окупаемости и готовности делиться контролем.

Внутренние источники финансирования 

Внутренние источники финансирования бизнеса подходят для компаний с устойчивым положением, которые хотят минимизировать внешние заимствования и избегать зависимости от инвесторов и кредиторов.

Реинвестирование прибыли. Чистая прибыль, сформированная после уплаты налогов и обязательных платежей, остаётся одним из ключевых внутренних ресурсов компании. Вместо распределения этих средств среди акционеров в виде дивидендов бизнес может направить их на собственное развитие. Это наиболее распространённый и доступный источник финансирования, который поддерживает финансовую независимость и позволяет реализовать стратегические проекты, обеспечивая устойчивый рост без внешних обязательств.

Продажа непрофильных активов. Получение средств от реализации неиспользуемого или избыточного имущества компании — недвижимости, техники, патентов, долей в других предприятиях — даёт возможность высвободить капитал для приоритетных направлений. Такой подход не просто пополняет бюджет, но и помогает компании сосредоточиться на основной деятельности и оптимизировать структуру активов.

Уставный капитал. Для акционерных обществ (АО, ОАО, ПАО) увеличение уставного капитала за счёт дополнительных взносов акционеров может служить сразу двум целям. Первая — деньги привлекаются без обращения к внешним кредиторам. Вторая — собственники демонстрируют рынку свою уверенность в перспективах компании. 

Снижение дивидендов. Ограничение выплат дивидендов — действенный способ сохранить капитал внутри бизнеса. Вместо распределения прибыли среди акционеров собственники тратят средства на то, чтобы профинансировать текущие операции или стратегические проекты. Это решение подчёркивает фокус на долгосрочное развитие и особенно оправданно в периоды активного роста. Есть и обратная сторона: сокращение дивидендов может вызвать недовольство инвесторов. Акции компании могут упасть в цене. Важно соблюдать баланс между интересами владельцев капитала и потребностями бизнеса. 

Внутреннее финансирование бизнеса даёт независимость от инвесторов и кредиторов, но его объём ограничен.

Внешние источники

Внешние источники финансирования бизнеса позволяют бизнесу расти быстрее, нежели только за счёт своих средств. 

Банковские кредиты. Средства, которые бизнес одалживает у банка и возвращает с процентами, — один из распространённых внешних источников финансов для предприятия. 

В российских банках существуют программы под разные цели. Деньги можно привлечь на конкретные проекты. Например, производитель алюминия получил финансирование в размере до 40 млрд рублей на срок 10 лет для внедрения экологических инициатив.  

Другой вариант — кредитная линия. Можно использовать часть суммы в пределах одобренного лимита. Удобно для совершения регулярных транзакций или закрытия сезонных потребностей: закупки оборудования, новых партий товара, строительства. 

Овердрафт позволяет превысить лимит счёта, поэтому подходит для быстрого привлечения средств — например, на покрытие кассовых разрывов. При поступлении денег на счёт погасится автоматически. Из-за того, что ставка обычно выше, чем у других кредитных продуктов, к этой услуге стоит прибегать дозированно. 

В 2023 году портфель корпоративных кредитов в России вырос на 20,7% по отношению к 2022 году (РБК). Тогда Центральный банк (ЦБ) РФ назвал этот показатель рекордным. В 2024 году показатель увеличился на 17,9% по сравнению с 2023-м и составил 87,83 трлн рублей. 

Кроме классических инструментов, компании используют финансовые продукты для управления кредитными рисками. Если компания хочет ограничить максимальный уровень ставок по займу, она может рассмотреть сделки КЭП. Также востребованы сделки ФЛОР, благодаря которым фирмы получают компенсацию при снижении ключевой ставки и сохраняют стабильность финансовых показателей даже в условиях волатильного рынка. Эти инструменты обеспечивают компаниям дополнительную гибкость в управлении финансовыми потоками.

В 2025 году прогнозы по процентным ставкам для крупных предприятий в России зависят от нескольких ключевых факторов, в числе основных — ключевая ставка и инфляция. Ставка останется высокой до снижения инфляции до 4%. Если инфляция стабилизируется, ЦБ начнёт смягчение, и ставки снизятся.

Для отдельных секторов экономики созданы специализированные структуры.

• Фонд развития интернет-инициатив (ФРИИ) занимается поддержкой ИТ-компаний.
• Промышленный фонд организует льготное финансирование производителей.
• Фонд «Сколково» выдаёт гранты на реализацию инновационных проектов.  

Региональные предприятия могут получить субсидии на создание рабочих мест, льготы по налогам и аренде. Например, текстильное производство, запущенное в 2023 году в Володарске, получило поддержку от федеральных и региональных властей. Подробнее кейс компании разбираем здесь.  

Привлечённые инвестиции. Средства привлекаются через продажу долей в компании или выпуск акций. Покупателями становятся, например, частные инвесторы и венчурные фонды. Можно выбрать вариант публичного размещения своих ценных бумаг: IPO (от англ. initial public offering — «первичное размещение акций») и SPO (от англ. secondary public offering — «вторичное размещение акций»).

Облигационные займы. Привлекаются через выпуск долговых бумаг. Покупателями становятся частные и институциональные инвесторы. Компании всё чаще выбирают облигации в качестве альтернативы кредитам, пишут «Ведомости». Благодаря отсутствию громких дефолтов в последние годы доверие к инструменту растёт. В декабре 2024 года корпоративные эмитенты привлекли более 1,8 трлн рублей. Это на 30% выше предыдущего рекордного показателя, достигнутого годом ранее. Всего за 2024 год сумма составила 7 трлн рублей, это 30% к 2023 году (Forbes). 

Факторинг. Позволяет компаниям оперативно превращать дебиторскую задолженность в наличные средства. В 2024 году портфель сделок по факторингу в России достиг почти 3 трлн рублей, что говорит о растущей востребованности этого инструмента для пополнения оборотных средств.

Лизинг. Предоставляет возможность использовать необходимые активы, например оборудование, без крупных единовременных затрат на его покупку. Компания берёт технику в операционную или финансовую аренду на определённый срок, что снижает долговую нагрузку предприятия. 

Частные инвестиции. Сумма сделок на венчурном рынке России в 2024 году составила 91,7 млн долларов («Ведомости»). Заметными игроками в отрасли становятся крупные корпорации: они запускают собственные проекты и принимают заявки от потенциальных резидентов. 

Внешнее финансирование бизнеса расширяет возможности, но требует взвешенного подхода к выбору инструментов и оценке долгосрочных последствий. Чем больше ресурсов компания привлекает извне, тем сильнее от них зависит. 

Способы финансирования бизнеса

Способы финансирования бизнеса зависят от целей. Краткосрочные финансовые потребности можно оперативно закрыть при помощи сделок прямого РЕПО. Компания получает от банка денежные средства, а в качестве обеспечения передаёт ценные бумаги — например, акции или облигации — на заранее оговорённый срок. В Сбере он может быть от 1 до 90 дней. После окончания этого периода предприятие возвращает банку деньги с процентами, взамен получает обратно ценные бумаги. 

Прямое РЕПО позволяет быстро мобилизовать необходимые финансы, используя ценные бумаги как залог. Инструмент обеспечивает доступ к дополнительным ресурсам для реализации текущих бизнес-потребностей.

Для долгосрочных проектов компании прибегают к инструментам, которые обеспечивают стабильное финансирование на длительный срок — выпуск облигаций или выход на IPO (РБК). Венчурные фонды активно инвестируют в стартапы, предлагая не только капитал, но и стратегическую поддержку в виде консультирования или деловых связей (Forbes). 

Долговое финансирование — кредиты, облигации, займы — подходит как для масштабирования бизнеса, так и для оперативного пополнения оборотных средств. Оно не требует передачи доли в компании и помогает сохранить полный контроль над ней. Использовать долговое финансирование стоит при достаточном денежном потоке, который необходим для обслуживания долга. Могут понадобиться залог или гарантии.

IPO даёт стратегическую возможность для масштабирования бизнеса и открытия доступа к ликвидности. Растёт интерес к компании и доверие к ней со стороны банков и потенциальных инвесторов (RB). SPO часто используют, чтобы изменить состав учредителей. Например, государственное предприятие продаёт долю, чтобы бизнес рос в конкурентной среде. 

В 2024 году, отмечает в отчёте ЦБ РФ, 15 российских компаний первично разместили на открытом рынке акции на сумму 81 млрд рублей. Вторичных размещений состоялось четыре, объём сделок — 21,1 млрд рублей.

Перед выходом на IPO или SPO важно выделить ключевые причины, которые мотивируют компанию стать публичной. Стоит открыто о них рассказывать, чтобы  заинтересовать инвесторов. Необходимо составить чёткий план развития и оценить перспективы роста. Убедиться в том, что структура собственности компании прозрачна, а руководство готово к открытому диалогу с акционерами. 

Государственное финансирование подойдёт для социально значимых или инновационных проектов в приоритетных отраслях. К ним относятся ИТ, промышленность и сельское хозяйство. Также этот вариант можно рассматривать, когда другие источники недоступны или слишком дороги. 

Перед тем как подавать заявку на участие в госпрограмме, важно провести внутреннюю юридическую экспертизу. Убедиться, что компания соответствует критериям и готова отчитываться о целевом расходовании средств.

Использовать внутреннее финансирование стоит для небольших проектов или ликвидации кассовых разрывов. К ним можно прибегнуть в случаях, когда требуется избежать долгов или потери контроля, а также в условиях нестабильности на рынке. 

Выбор инструмента должен учитывать не только стоимость денег, но и стратегические цели компании. 

Облигации, кредиты, господдержка — примеры финансирования бизнеса

Приморский лесоперерабатывающий завод развивал производство игрушек на собственные средства. Когда объёмы начали расти и потребовалось масштабирование, компания обратилась за помощью к государству. Проект по строительству нового производственного комплекса получил статус приоритетного. Это позволило снизить налоговую нагрузку в среднем на 25%. Бизнес взял в аренду 20 га земли и построил на ней новый лесоперерабатывающий комплекс. 

ИТ-компания выбрала другой инструмент. Она объявила о размещении облигаций на сумму более 5 млрд рублей («Интерфакс»). В обращении уже есть биржевые облигации компании на 2,5 млрд рублей. Средства идут на разработку новых продуктов, оптимизацию структуры займов и пополнение оборотного капитала. 

Когда необходимо быстро адаптироваться к изменениям рынка, бизнес часто обращается за помощью к банкам. В 2020 году вступил в силу закон, по которому вино должно производиться на 100% из российского сырья. Российский холдинг купил кубанскую винодельню, чтобы выращивать винную ягоду. Сделка была оформлена за три месяца — от заявки до поступления средств на счёт. Срок кредита оказался самым большим в истории компании — 10 лет. Для хеджирования процентных рисков использовали процентный своп. Инструмент позволяет заменить плавающую ставку на фиксированную и получить экономический эффект. Подробнее об этом примере и о снижении кредитных рисков рассказываем здесь. 

Компании, работающие на сырьевых рынках, активно осваивают специализированные финансовые инструменты. Они позволяют поддержать оборотный капитал и управлять рисками из-за высокой волатильности. К таким инструментам относится товарное РЕПО. Механизм позволяет привлекать оборотные средства под будущие поставки и монетизировать сырьевые запасы. 

Российские производители зерна применяют товарное РЕПО для оптимизации оборотного капитала. Группа компаний «Дамате» первой в России провела такую сделку с ПАО Сбербанк. Товарное РЕПО позволяет продать зерно с условием последующего выкупа, получив немедленные средства для поддержания операционной деятельности. Эта практика демонстрирует высокую востребованность гибких механизмов поддержки бизнеса в условиях нестабильных рынков.

Заключение: стратегический подход к развитию

Финансовая стратегия компании формирует её конкурентные преимущества и служит основой для устойчивого развития. Современные организации строят интегрированные модели финансирования, объединяя внутренние резервы с внешними инвестиционными потоками.

Внутренние источники финансирования бизнеса — нераспределённая прибыль, оптимизация затрат и продажа активов — обеспечивают стабильность и независимость, но ограничены в объёмах. Они подходят для краткосрочных проектов или работы в условиях нестабильности.

Внешнее финансирование — кредиты, инвестиции, господдержка — позволяет масштабироваться, но требуют анализа долгосрочных обязательств. Кредиты часто используют для оперативного пополнения оборотных средств, а выход на IPO — для масштабирования бизнеса с привлечением крупного капитала. Решением часто становится комбинация внутренних и внешних источников. Например, собственные средства на старте проекта и внешнее финансирование для его расширения. Выбор инструмента должен основываться на чётком понимании целей бизнеса, его финансового состояния и готовности брать на себя обязательства. 

В 2025 году компании будут развивать новые способы управления своими финансами, вкладывать значительные инвестиции в искусственный интеллект и новые технологии, чтобы повысить конкурентоспособность и эффективность. Будет расти роль фондового рынка и интерес к цифровым финансовым активам, пишут «Ведомости». 

• Чтобы быть в курсе важных трендов и мнений ведущих экспертов, следите за нами в телеграм-канале. О развитии навыков управления, личностном росте пишем в «Дзене». Про технологии и развитие в IT — в блоге на VC.